Die Preise für Eigentumswohnungen legten gegenüber Ende 2025 im Durchschnitt um 2,4 Prozent zu, jene für Einfamilienhäuser sogar um 3,7 Prozent. Das geht aus einer am Mittwoch publizierten Analyse von Moneypark und PriceHubble hervor.

Besonders im zweiten Quartal habe sich der Preisauftrieb deutlich beschleunigt. Im Jahresvergleich verteuerten sich Einfamilienhäuser damit schweizweit um 6,9 Prozent und Eigentumswohnungen um 5,9 Prozent.

Regional zeigte sich vor allem bei Häusern ein deutlicher Unterschied: In der Deutschschweiz stiegen die Preise innert Jahresfrist um 8,2 Prozent, in der Westschweiz um 3,4 Prozent. Bei Wohnungen lagen die Zuwächse bei 6,0 beziehungsweise 5,5 Prozent.

Saron-Hypothek bei Käufern gefragt

Auch bei der Finanzierung macht sich das niedrige Zinsniveau bemerkbar. Immer mehr Hypothekarnehmer setzen auf eine kurzfristige Saron-Hypothek mit variablen Zinsen.

Schweizweit entfielen im ersten Halbjahr 24 Prozent des von Moneypark vermittelten Hypothekarvolumens auf solche Saron-Hypotheken, nach 22 Prozent im zweiten Halbjahr 2025.

In der Deutschschweiz lag der Anteil bei 32 Prozent. Bei Neukäufen entschieden sich dort laut Studie sogar mehr als 40 Prozent für eine Saron-Finanzierung. In der Westschweiz lag der Anteil am vermittelten Saron-Volumen dagegen lediglich bei zehn Prozent.

Beliebtestes Hypothekarprodukt blieb allerdings die zehnjährige Festhypothek mit einem Anteil von 38 Prozent. Sehr lange Laufzeiten von elf Jahren und mehr spielten mit einem Anteil von lediglich einem Prozent kaum noch eine Rolle.

Versicherungen gewinnen Marktanteile

Bei der Wahl des Anbieters blieben Banken mit einem Anteil von 70 Prozent klar führend. Ihr Anteil sank jedoch von 74 Prozent im zweiten Halbjahr 2025. Versicherungen steigerten ihren Anteil dagegen auf 19 von zuvor 14 Prozent, während Pensionskassen auf elf Prozent kamen.

Vergleich der Angebote lohnt sich

Ein Vergleich der Angebote könne sich laut Moneypark wieder stärker lohnen. Bei zehnjährigen Festhypotheken betrage der Zinsunterschied zwischen den günstigsten und teuersten Anbietergruppen in der Deutschschweiz rund 40 Basispunkte, in der Westschweiz rund 30 Basispunkte.

Bei einer Hypothek über 750’000 Franken entspreche dies einem Einsparpotenzial von mehreren Zehntausend Franken über die gesamte Laufzeit.

Die Preise für Eigentumswohnungen legten gegenüber Ende 2025 im Durchschnitt um 2,4 Prozent zu, jene für Einfamilienhäuser sogar um 3,7 Prozent. Das geht aus einer am Mittwoch publizierten Analyse von Moneypark und PriceHubble hervor.

Besonders im zweiten Quartal habe sich der Preisauftrieb deutlich beschleunigt. Im Jahresvergleich verteuerten sich Einfamilienhäuser damit schweizweit um 6,9 Prozent und Eigentumswohnungen um 5,9 Prozent.

Regional zeigte sich vor allem bei Häusern ein deutlicher Unterschied: In der Deutschschweiz stiegen die Preise innert Jahresfrist um 8,2 Prozent, in der Westschweiz um 3,4 Prozent. Bei Wohnungen lagen die Zuwächse bei 6,0 beziehungsweise 5,5 Prozent.

Saron-Hypothek bei Käufern gefragt

Auch bei der Finanzierung macht sich das niedrige Zinsniveau bemerkbar. Immer mehr Hypothekarnehmer setzen auf eine kurzfristige Saron-Hypothek mit variablen Zinsen.

Schweizweit entfielen im ersten Halbjahr 24 Prozent des von Moneypark vermittelten Hypothekarvolumens auf solche Saron-Hypotheken, nach 22 Prozent im zweiten Halbjahr 2025.

In der Deutschschweiz lag der Anteil bei 32 Prozent. Bei Neukäufen entschieden sich dort laut Studie sogar mehr als 40 Prozent für eine Saron-Finanzierung. In der Westschweiz lag der Anteil am vermittelten Saron-Volumen dagegen lediglich bei zehn Prozent.

Beliebtestes Hypothekarprodukt blieb allerdings die zehnjährige Festhypothek mit einem Anteil von 38 Prozent. Sehr lange Laufzeiten von elf Jahren und mehr spielten mit einem Anteil von lediglich einem Prozent kaum noch eine Rolle.

Versicherungen gewinnen Marktanteile

Bei der Wahl des Anbieters blieben Banken mit einem Anteil von 70 Prozent klar führend. Ihr Anteil sank jedoch von 74 Prozent im zweiten Halbjahr 2025. Versicherungen steigerten ihren Anteil dagegen auf 19 von zuvor 14 Prozent, während Pensionskassen auf elf Prozent kamen.

Vergleich der Angebote lohnt sich

Ein Vergleich der Angebote könne sich laut Moneypark wieder stärker lohnen. Bei zehnjährigen Festhypotheken betrage der Zinsunterschied zwischen den günstigsten und teuersten Anbietergruppen in der Deutschschweiz rund 40 Basispunkte, in der Westschweiz rund 30 Basispunkte.

Bei einer Hypothek über 750’000 Franken entspreche dies einem Einsparpotenzial von mehreren Zehntausend Franken über die gesamte Laufzeit.

Luxusimmobilien boomen auf Mallorca

Jeder vierte Käufer Schweizer

Branche setzt auf Instagram und Tiktok

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Crowdfunding wird in der Schweiz immer beliebter. Vor allem für angehende Immo-Besitzer könnte das Modell eine attraktive Alternative zu Bankhypotheken sein.

Die Geldbeschaffung per Crowdfunding ist in der Schweiz so beliebt wie nie zuvor. Vor allem bei Immobilien gewann die «Schwarmfinanzierung» an Bedeutung. Im laufenden Jahr soll erstmals die Milliarden-Marke geknackt werden.

Laut einer Studie des Instituts für Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) der Hochschule Luzern wurden im Jahr 2021 Projekte im Umfang von 792 Millionen Franken finanziert. Gegenüber dem Vorjahr ist das ein Plus von 31 Prozent. Damit hat sich das Wachstum nach einem Corona-Dämpfer im Jahr 2020 wieder deutlich beschleunigt.

Spenden rückläufig

Mit 607 Millionen Franken entfiel der Löwenanteil auf die Vermittlung von Krediten (Crowdlending) an KMU und Private. Gegenüber dem Vorjahr bedeutet dies ein Plus von 35 Prozent. Wichtiger Wachstumstreiber waren vor allem Kredite an Unternehmen im Immobiliengeschäft, heisst es im jährlich publizierten «Crowdfunding Monitor».

Diese Crowdfunding-Kredite funktionieren etwas anders als Hypotheken bei Banken. Ein angehender Hausbesitzer kann auf Plattformen wie «We Make It» nach mehreren privaten Geldgebern suchen, die sich zusammenschliessen und den Geldbetrag als Kredit herausgeben. Wie bei Hypotheken muss der Käufer einer Immobilie das Geld und die vereinbarten Zinsen zurückzahlen. Die Details verhandeln die Parteien direkt.

Auch die Investitionen in Startups oder direkte Anlagen in Immobilien (Crowdinvesting) erhöhten sich um 30 Prozent auf 147 Millionen Franken. Rückläufig war dagegen die Bereitschaft zur Unterstützung karitativer Anliegen ohne Gegenleistung und Spenden an kulturelle Projekte. So nahmen die Volumen im Bereich Crowddonating bzw. Crowdsupporting gegenüber 2020 um 16 Prozent auf 38 Millionen Franken ab.

Neuer Immo-Trend eine Nische

Insgesamt hätten 250’000 Personen im vergangenen Jahr eine Kampagne unterstützt, heisst es weiter. Per Ende April 2022 seien 37 verschiedene Plattformen in der Schweiz aktiv, wovon aber nur 28 im Jahr 2021 an Finanzierungen beteiligt gewesen seien.

Crowdfunding wird in der Schweiz immer beliebter. Vor allem für angehende Immo-Besitzer könnte das Modell eine attraktive Alternative zu Bankhypotheken sein.

Die Geldbeschaffung per Crowdfunding ist in der Schweiz so beliebt wie nie zuvor. Vor allem bei Immobilien gewann die «Schwarmfinanzierung» an Bedeutung. Im laufenden Jahr soll erstmals die Milliarden-Marke geknackt werden.

Laut einer Studie des Instituts für Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) der Hochschule Luzern wurden im Jahr 2021 Projekte im Umfang von 792 Millionen Franken finanziert. Gegenüber dem Vorjahr ist das ein Plus von 31 Prozent. Damit hat sich das Wachstum nach einem Corona-Dämpfer im Jahr 2020 wieder deutlich beschleunigt.

Spenden rückläufig

Mit 607 Millionen Franken entfiel der Löwenanteil auf die Vermittlung von Krediten (Crowdlending) an KMU und Private. Gegenüber dem Vorjahr bedeutet dies ein Plus von 35 Prozent. Wichtiger Wachstumstreiber waren vor allem Kredite an Unternehmen im Immobiliengeschäft, heisst es im jährlich publizierten «Crowdfunding Monitor».

Diese Crowdfunding-Kredite funktionieren etwas anders als Hypotheken bei Banken. Ein angehender Hausbesitzer kann auf Plattformen wie «We Make It» nach mehreren privaten Geldgebern suchen, die sich zusammenschliessen und den Geldbetrag als Kredit herausgeben. Wie bei Hypotheken muss der Käufer einer Immobilie das Geld und die vereinbarten Zinsen zurückzahlen. Die Details verhandeln die Parteien direkt.

Auch die Investitionen in Startups oder direkte Anlagen in Immobilien (Crowdinvesting) erhöhten sich um 30 Prozent auf 147 Millionen Franken. Rückläufig war dagegen die Bereitschaft zur Unterstützung karitativer Anliegen ohne Gegenleistung und Spenden an kulturelle Projekte. So nahmen die Volumen im Bereich Crowddonating bzw. Crowdsupporting gegenüber 2020 um 16 Prozent auf 38 Millionen Franken ab.

Neuer Immo-Trend eine Nische

Insgesamt hätten 250’000 Personen im vergangenen Jahr eine Kampagne unterstützt, heisst es weiter. Per Ende April 2022 seien 37 verschiedene Plattformen in der Schweiz aktiv, wovon aber nur 28 im Jahr 2021 an Finanzierungen beteiligt gewesen seien.

Rund um den Globus ziehen Teuerung und Zinsen an. Viele Schweizer Eigenheimbesitzer sehen dem gelassen zu. Schliesslich hält die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins unverrückt bei null. Also ist man überzeugt, dass die eigene Hypothek weiter spottbillig bleibt.

Doch die Banken rechnen anders. Eine zehnjährige Festhypothek kostet laut den publizierten Richtsätzen inzwischen rund 2 Prozent, einen halben Prozentpunkt mehr als im März. Bei 800 000 Franken sind das 4000 Franken zusätzliche Zinskosten, Jahr für Jahr.

Stefan Bestler, Leiter Hypothekarberatung beim VZ Vermögenszentrum, kennt die Verwunderung vieler Kunden. Ein häufiger Gedanke laute: «Weshalb heute zu 2 Prozent eine Festhypothek abschliessen, wenn man vor einem halben Jahr nur 1,5 Prozent bezahlt hätte?»

Flucht in Saron-Hypotheken

Die Saron-Hypothek spielt nach eigenen Regeln. Sie orientiert sich am Geldmarkt, klebt am Leitzins der SNB und ist vom Zinsanstieg bisher verschont geblieben. Mit rund 1 Prozent ist sie derzeit die günstigste Variante und entsprechend gefragt. Florian Schubiger, Gründer der Plattform hypotheke.ch, stellt fest: «Der Anteil der Saron-Hypotheken ist von etwa einem Drittel im März auf jetzt über 40 Prozent deutlich angestiegen.»

Für Schubiger ist das eine Wette auf den Geldmarkt, und keine harmlose. Nach Jahren billigen Geldes hielten viele tiefe Zinsen für selbstverständlich. Doch steigt die Inflation, zieht der Saron rasch nach. «Wer höhere Zinsen schlecht verkraftet oder ihretwegen schlecht schläft, fährt mit einer Festhypothek nach wie vor besser», empfiehlt Schubiger.

Warum klaffen Saron- und Festhypotheken derzeit so weit auseinander? Der Saron bildet den Leitzins von heute ab. Festhypotheken dagegen spiegeln, auf welchem Niveau der Kapitalmarkt die Zinsen in den kommenden Monaten und Jahren sieht. Und diese Erwartung hat gedreht.

In den USA und im Euro-Raum hält sich die Teuerung hartnäckig. Teure Energie, ausufernde Staatsschulden und Milliardeninvestitionen in künstliche Intelligenz treiben die Renditen von Staatsanleihen weltweit nach oben. Die Schweiz steht besser da. Die Inflation bleibt im Zielband der SNB, der starke Franken dämpft die hohen Energiepreise etwas ab. Doch die steigenden Zinsen im Ausland reduzieren den Aufwertungsdruck auf den Franken. Damit erhält die SNB mehr Spielraum, um den Leitzins zu erhöhen. Der Markt rechnet für 2027 bereits mit ein oder zwei Zinsschritten.

Die Banken spüren das am sogenannten Swap-Satz. Er zeigt, zu welchem Preis sich eine Bank einen festen Zins über eine bestimmte Laufzeit sichern kann, und bildet die Basis jeder Festhypothek. Der fünfjährige Satz hat sich seit Januar verdoppelt, die Banken reichen den Aufschlag praktisch eins zu eins weiter.

Auf den Zinssatz am Kapitalmarkt schlagen die Banken eine Marge, und je nach Kunde gewähren sie zusätzlich Rabatte. Liegt der Swap-Satz für fünf Jahre bei 0,6 Prozent und beträgt die Marge zum Beispiel 1 Prozent, kostet die fünfjährige Festhypothek 1,6 Prozent.

Historisch gesehen sind die Zinsen noch immer moderat. Zudem ist die Zinskurve flach, lange Laufzeiten kosten kaum mehr als kurze. «Wenn schon absichern, dann ergibt es Sinn, eine längere Festhypothek mit acht oder zehn Jahren Laufzeit abzuschliessen», sagt Bestler vom VZ.

Die Hypothek von morgen schon heute fixieren

Die Experten empfehlen allen Kunden, sich mit den Zinsen auseinanderzusetzen. Wer jetzt noch von einem früher fixierten tiefen Zins profitiert, wird möglicherweise nächstes Jahr eine grössere Tranche neu finanzieren müssen.

Natürlich nicht zwingend, aber zumindest eine Überlegung wert sind sogenannte Termin- oder Forward-Hypotheken. Damit kann der Kunde schon im Voraus eine Anschlussfinanzierung in 6 oder 12 Monaten fixieren. Manche Banken bieten dies bei Fristen von 3 Monaten sogar ohne zusätzliche Kosten an. Darüber hinaus variieren die Margen beträchtlich, je nach Anbieter und je nach Zinserwartung. Es lohnt sich, Angebote zu prüfen und zu vergleichen.

Der Zuschlag fällt dank flacher Zinskurve derzeit gering aus und entfällt je nach Anbieter und Laufzeit ganz. Bestler mahnt dennoch zur Gelassenheit. «Es ist sicher eine gute Idee, sich damit zu beschäftigen», so der Experte. Die Absicherung im Voraus gleiche aber etwas einer Lotterie. Niemand könne «zuverlässig vorhersehen, was Festhypotheken in einem Jahr kosten werden».

Der «Schaufensterpreis» täuscht

Ein grosses Sparpotenzial liegt zudem in der Wahl des Anbieters. Marc Moser vom Finanzdienstleister Barron Capital rät, das erste Verlängerungsangebot der Hausbank nie unbesehen zu unterschreiben. Es gebe «enorme Unterschiede» am Markt. Die offiziell publizierten Richtsätze der Banken und weiterer Anbieter seien meist «Schaufensterpreise». Gegenwärtig liegen die Richtpreise für fünfjährige Festhypotheken laut Moser bei rund 1,9 Prozent, für zehn Jahre Laufzeit bei gut 2 Prozent.

Doch bei guter finanzieller Tragbarkeit, mindestens 20 Prozent Eigenkapital und einem gängigen, selbstbewohnten Objekt seien zehnjährige Festhypotheken ab gut 1,6 Prozent zu haben. «Versicherungen und Pensionskassen bieten tiefere Zinsen für Festhypotheken als die meisten Banken», sagt Marc Moser. Und es gilt auch: Konkurrenzofferten sind das beste Druckmittel gegenüber der eigenen Bank, die bei einer ersten Anfrage oft nicht gross verhandeln will.

Keine Rückkehr zur Normalität

Die ZKB rechnet für das kommende Jahr mit einem Leitzins von 0,75 Prozent. Saron-Kunden bekämen das unmittelbar zu spüren. Auch für die Swap-Sätze und damit für die Festhypotheken sieht die Bank in den nächsten zwölf Monaten einen «Aufwärtsdruck bei den Zinsen».

Die Käufer von selbstgenutztem Wohneigentum lassen sich davon bislang nicht beirren, die Nachfrage bleibt ungebrochen stark. Auf dem Markt für Renditeliegenschaften, wo vor allem Zinskosten und Erträge über den Preis entscheiden, erwarten die Experten eine sinkende Zahlungsbereitschaft. An der Börse hat dieser Prozess bereits begonnen. Seit Ende Juni ist das Agio, der Aufpreis gegenüber dem «inneren Wert» der Fondsliegenschaften, der kotierten Immobilienfonds laut der ZKB von 34 auf 28 Prozent deutlich gesunken.

Rund um den Globus ziehen Teuerung und Zinsen an. Viele Schweizer Eigenheimbesitzer sehen dem gelassen zu. Schliesslich hält die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins unverrückt bei null. Also ist man überzeugt, dass die eigene Hypothek weiter spottbillig bleibt.

Doch die Banken rechnen anders. Eine zehnjährige Festhypothek kostet laut den publizierten Richtsätzen inzwischen rund 2 Prozent, einen halben Prozentpunkt mehr als im März. Bei 800 000 Franken sind das 4000 Franken zusätzliche Zinskosten, Jahr für Jahr.

Stefan Bestler, Leiter Hypothekarberatung beim VZ Vermögenszentrum, kennt die Verwunderung vieler Kunden. Ein häufiger Gedanke laute: «Weshalb heute zu 2 Prozent eine Festhypothek abschliessen, wenn man vor einem halben Jahr nur 1,5 Prozent bezahlt hätte?»

Flucht in Saron-Hypotheken

Die Saron-Hypothek spielt nach eigenen Regeln. Sie orientiert sich am Geldmarkt, klebt am Leitzins der SNB und ist vom Zinsanstieg bisher verschont geblieben. Mit rund 1 Prozent ist sie derzeit die günstigste Variante und entsprechend gefragt. Florian Schubiger, Gründer der Plattform hypotheke.ch, stellt fest: «Der Anteil der Saron-Hypotheken ist von etwa einem Drittel im März auf jetzt über 40 Prozent deutlich angestiegen.»

Für Schubiger ist das eine Wette auf den Geldmarkt, und keine harmlose. Nach Jahren billigen Geldes hielten viele tiefe Zinsen für selbstverständlich. Doch steigt die Inflation, zieht der Saron rasch nach. «Wer höhere Zinsen schlecht verkraftet oder ihretwegen schlecht schläft, fährt mit einer Festhypothek nach wie vor besser», empfiehlt Schubiger.

Warum klaffen Saron- und Festhypotheken derzeit so weit auseinander? Der Saron bildet den Leitzins von heute ab. Festhypotheken dagegen spiegeln, auf welchem Niveau der Kapitalmarkt die Zinsen in den kommenden Monaten und Jahren sieht. Und diese Erwartung hat gedreht.

In den USA und im Euro-Raum hält sich die Teuerung hartnäckig. Teure Energie, ausufernde Staatsschulden und Milliardeninvestitionen in künstliche Intelligenz treiben die Renditen von Staatsanleihen weltweit nach oben. Die Schweiz steht besser da. Die Inflation bleibt im Zielband der SNB, der starke Franken dämpft die hohen Energiepreise etwas ab. Doch die steigenden Zinsen im Ausland reduzieren den Aufwertungsdruck auf den Franken. Damit erhält die SNB mehr Spielraum, um den Leitzins zu erhöhen. Der Markt rechnet für 2027 bereits mit ein oder zwei Zinsschritten.

Die Banken spüren das am sogenannten Swap-Satz. Er zeigt, zu welchem Preis sich eine Bank einen festen Zins über eine bestimmte Laufzeit sichern kann, und bildet die Basis jeder Festhypothek. Der fünfjährige Satz hat sich seit Januar verdoppelt, die Banken reichen den Aufschlag praktisch eins zu eins weiter.

Auf den Zinssatz am Kapitalmarkt schlagen die Banken eine Marge, und je nach Kunde gewähren sie zusätzlich Rabatte. Liegt der Swap-Satz für fünf Jahre bei 0,6 Prozent und beträgt die Marge zum Beispiel 1 Prozent, kostet die fünfjährige Festhypothek 1,6 Prozent.

Historisch gesehen sind die Zinsen noch immer moderat. Zudem ist die Zinskurve flach, lange Laufzeiten kosten kaum mehr als kurze. «Wenn schon absichern, dann ergibt es Sinn, eine längere Festhypothek mit acht oder zehn Jahren Laufzeit abzuschliessen», sagt Bestler vom VZ.

Die Hypothek von morgen schon heute fixieren

Die Experten empfehlen allen Kunden, sich mit den Zinsen auseinanderzusetzen. Wer jetzt noch von einem früher fixierten tiefen Zins profitiert, wird möglicherweise nächstes Jahr eine grössere Tranche neu finanzieren müssen.

Natürlich nicht zwingend, aber zumindest eine Überlegung wert sind sogenannte Termin- oder Forward-Hypotheken. Damit kann der Kunde schon im Voraus eine Anschlussfinanzierung in 6 oder 12 Monaten fixieren. Manche Banken bieten dies bei Fristen von 3 Monaten sogar ohne zusätzliche Kosten an. Darüber hinaus variieren die Margen beträchtlich, je nach Anbieter und je nach Zinserwartung. Es lohnt sich, Angebote zu prüfen und zu vergleichen.

Der Zuschlag fällt dank flacher Zinskurve derzeit gering aus und entfällt je nach Anbieter und Laufzeit ganz. Bestler mahnt dennoch zur Gelassenheit. «Es ist sicher eine gute Idee, sich damit zu beschäftigen», so der Experte. Die Absicherung im Voraus gleiche aber etwas einer Lotterie. Niemand könne «zuverlässig vorhersehen, was Festhypotheken in einem Jahr kosten werden».

Der «Schaufensterpreis» täuscht

Ein grosses Sparpotenzial liegt zudem in der Wahl des Anbieters. Marc Moser vom Finanzdienstleister Barron Capital rät, das erste Verlängerungsangebot der Hausbank nie unbesehen zu unterschreiben. Es gebe «enorme Unterschiede» am Markt. Die offiziell publizierten Richtsätze der Banken und weiterer Anbieter seien meist «Schaufensterpreise». Gegenwärtig liegen die Richtpreise für fünfjährige Festhypotheken laut Moser bei rund 1,9 Prozent, für zehn Jahre Laufzeit bei gut 2 Prozent.

Doch bei guter finanzieller Tragbarkeit, mindestens 20 Prozent Eigenkapital und einem gängigen, selbstbewohnten Objekt seien zehnjährige Festhypotheken ab gut 1,6 Prozent zu haben. «Versicherungen und Pensionskassen bieten tiefere Zinsen für Festhypotheken als die meisten Banken», sagt Marc Moser. Und es gilt auch: Konkurrenzofferten sind das beste Druckmittel gegenüber der eigenen Bank, die bei einer ersten Anfrage oft nicht gross verhandeln will.

Keine Rückkehr zur Normalität

Die ZKB rechnet für das kommende Jahr mit einem Leitzins von 0,75 Prozent. Saron-Kunden bekämen das unmittelbar zu spüren. Auch für die Swap-Sätze und damit für die Festhypotheken sieht die Bank in den nächsten zwölf Monaten einen «Aufwärtsdruck bei den Zinsen».

Die Käufer von selbstgenutztem Wohneigentum lassen sich davon bislang nicht beirren, die Nachfrage bleibt ungebrochen stark. Auf dem Markt für Renditeliegenschaften, wo vor allem Zinskosten und Erträge über den Preis entscheiden, erwarten die Experten eine sinkende Zahlungsbereitschaft. An der Börse hat dieser Prozess bereits begonnen. Seit Ende Juni ist das Agio, der Aufpreis gegenüber dem «inneren Wert» der Fondsliegenschaften, der kotierten Immobilienfonds laut der ZKB von 34 auf 28 Prozent deutlich gesunken.

Jetzt entstehen in der Schweiz mehr neue Wohnungen. Das ist die gute Nachricht aus einer neuen Studie von Wüest Partner. Die schlechte Nachricht lieferte das Beratungsbüro jedoch gleich mit: Für eine wirkliche Entspannung der Lage wird noch auf Jahre hinaus zu wenig gebaut. Dennoch gibt es eine Hoffnung auf eine wirkliche Besserung, allerdings erst im Kleinen, in wenigen Gemeinden.

Der Reihe nach. Die aktuelle Lage wurde diese Woche in einem neuen Bericht des Bundesamts für Wohnungswesen beschrieben. Im Jahr 2025 und im ersten Halbjahr 2026 habe sich die Lage «weiter verschärft» und bleibe «angespannt». Vor allem gilt dies im Grossraum Zürich, in der Zentralschweiz und in verschiedenen Bergregionen.

Das Problem ist altbekannt: Der Bau kommt zu langsam voran – die Nachfrage wächst weit schneller. Wohnungen sind knapp. Daher klang es wie eine Wende, was das Beratungsbüro Wüest Partner vermeldete: «Aufschwung im Wohnungsbau».

Trotz Knappheit war die Zahl der neu hinzugekommenen Wohnungen nämlich jahrelang zurückgegangen. In den Jahren 2024 und 2025 hatte sie ein Tief erreicht. Doch dieses und nächstes Jahr kommt die Wende. 2027 werden 50’000 neue Wohnungen auf den Markt kommen und damit verglichen mit dem Tiefstand immerhin 25 Prozent mehr.

Das sind grosse Zahlen für die kleine Schweiz, doch gross ist auch der Mangel an Wohnraum – und deshalb konnte Wüest Partner keinen Aufschwung  vermelden, der eine Wende herbeiführt, sondern bloss einen Aufschwung, der «Entspannung, aber keine Entwarnung bringt».

Für eine Entwarnung wird noch immer zu wenig gebaut. In rund der Hälfte der Kantone bleibt der Bau sogar hinter dem langjährigen Durchschnitt zurück. Deshalb wird die Knappheit schweizweit lediglich «etwas gemildert». Insbesondere in den Grosszentren bleibe die Lage angespannt.

Das bedeutet: Nachdem es jahrelang in die falsche Richtung ging, also laufend weniger Wohnungen auf den Markt kamen, gibt es noch immer keine richtige Wende zum Besseren. Die Schweiz bekommt bloss eine enttäuschende Wende.

Und es wird noch trister. Selbst mit dieser enttäuschenden Wende könnte  es bald wieder vorbei sein. Robert Weinert, Experte bei Wüest Partner, sagt nämlich auf Anfrage: «Der Aufschwung lebt wesentlich von noch vorhandenen Baulandreserven».

Dazu muss man wissen: Die Schweiz wird seit Jahren vom Problem geplagt, dass sie sich mit dem verdichteten Bauen schwer tut. Zwar hat sie sich ein neues Raumplanungsgesetz gegeben und baut nun tatsächlich weniger auf grünen Wiesen – aber nicht genug auf besiedelten Flächen. Das verdichtete Bauen wollte nicht recht gelingen.

In der Studie von Wüest Partner zeigt sich jetzt: Die Schweiz ist nur teilweise besser geworden im verdichteten Bauen. Sie hat nicht dort mehr gebaut, wo es schon etwas gab, sondern dort, wo noch nichts oder kaum etwas stand, eben auf noch «vorhandenen Baulandreserven.» Und von denen gibt es nicht mehr viele.

«Solange der Aufschwung wesentlich von noch vorhandenen Baulandreserven lebt, hat er eine begrenzte Reichweite», sagt Experte Weinert deshalb. «Ob er doch noch mehr Schwung gewinnt, hängt davon ab, wie schnell wir die Verdichtung breiter zulassen.»

So weit, so ernüchternd. Aber einen Hoffnungsschimmer gibt es dennoch: Dass alles einfach mehr Zeit braucht. Laut Experte Weinert gibt es trotz allem bereits Gemeinden, in denen die Verdichtung sichtbar vorankomme, etwa Dübendorf ZH oder Bülach ZH. Basel gehe mit seinen zahlreichen Wohnhochhausprojekten einen ähnlichen Weg. «Die Verdichtung blockiert nicht zwingend das Bauen in der Schweiz – sie macht es nur deutlich langsamer.»

Jetzt entstehen in der Schweiz mehr neue Wohnungen. Das ist die gute Nachricht aus einer neuen Studie von Wüest Partner. Die schlechte Nachricht lieferte das Beratungsbüro jedoch gleich mit: Für eine wirkliche Entspannung der Lage wird noch auf Jahre hinaus zu wenig gebaut. Dennoch gibt es eine Hoffnung auf eine wirkliche Besserung, allerdings erst im Kleinen, in wenigen Gemeinden.

Der Reihe nach. Die aktuelle Lage wurde diese Woche in einem neuen Bericht des Bundesamts für Wohnungswesen beschrieben. Im Jahr 2025 und im ersten Halbjahr 2026 habe sich die Lage «weiter verschärft» und bleibe «angespannt». Vor allem gilt dies im Grossraum Zürich, in der Zentralschweiz und in verschiedenen Bergregionen.

Das Problem ist altbekannt: Der Bau kommt zu langsam voran – die Nachfrage wächst weit schneller. Wohnungen sind knapp. Daher klang es wie eine Wende, was das Beratungsbüro Wüest Partner vermeldete: «Aufschwung im Wohnungsbau».

Trotz Knappheit war die Zahl der neu hinzugekommenen Wohnungen nämlich jahrelang zurückgegangen. In den Jahren 2024 und 2025 hatte sie ein Tief erreicht. Doch dieses und nächstes Jahr kommt die Wende. 2027 werden 50’000 neue Wohnungen auf den Markt kommen und damit verglichen mit dem Tiefstand immerhin 25 Prozent mehr.

Das sind grosse Zahlen für die kleine Schweiz, doch gross ist auch der Mangel an Wohnraum – und deshalb konnte Wüest Partner keinen Aufschwung  vermelden, der eine Wende herbeiführt, sondern bloss einen Aufschwung, der «Entspannung, aber keine Entwarnung bringt».

Für eine Entwarnung wird noch immer zu wenig gebaut. In rund der Hälfte der Kantone bleibt der Bau sogar hinter dem langjährigen Durchschnitt zurück. Deshalb wird die Knappheit schweizweit lediglich «etwas gemildert». Insbesondere in den Grosszentren bleibe die Lage angespannt.

Das bedeutet: Nachdem es jahrelang in die falsche Richtung ging, also laufend weniger Wohnungen auf den Markt kamen, gibt es noch immer keine richtige Wende zum Besseren. Die Schweiz bekommt bloss eine enttäuschende Wende.

Und es wird noch trister. Selbst mit dieser enttäuschenden Wende könnte  es bald wieder vorbei sein. Robert Weinert, Experte bei Wüest Partner, sagt nämlich auf Anfrage: «Der Aufschwung lebt wesentlich von noch vorhandenen Baulandreserven».

Dazu muss man wissen: Die Schweiz wird seit Jahren vom Problem geplagt, dass sie sich mit dem verdichteten Bauen schwer tut. Zwar hat sie sich ein neues Raumplanungsgesetz gegeben und baut nun tatsächlich weniger auf grünen Wiesen – aber nicht genug auf besiedelten Flächen. Das verdichtete Bauen wollte nicht recht gelingen.

In der Studie von Wüest Partner zeigt sich jetzt: Die Schweiz ist nur teilweise besser geworden im verdichteten Bauen. Sie hat nicht dort mehr gebaut, wo es schon etwas gab, sondern dort, wo noch nichts oder kaum etwas stand, eben auf noch «vorhandenen Baulandreserven.» Und von denen gibt es nicht mehr viele.

«Solange der Aufschwung wesentlich von noch vorhandenen Baulandreserven lebt, hat er eine begrenzte Reichweite», sagt Experte Weinert deshalb. «Ob er doch noch mehr Schwung gewinnt, hängt davon ab, wie schnell wir die Verdichtung breiter zulassen.»

So weit, so ernüchternd. Aber einen Hoffnungsschimmer gibt es dennoch: Dass alles einfach mehr Zeit braucht. Laut Experte Weinert gibt es trotz allem bereits Gemeinden, in denen die Verdichtung sichtbar vorankomme, etwa Dübendorf ZH oder Bülach ZH. Basel gehe mit seinen zahlreichen Wohnhochhausprojekten einen ähnlichen Weg. «Die Verdichtung blockiert nicht zwingend das Bauen in der Schweiz – sie macht es nur deutlich langsamer.»

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Sogar Erben können sich keine eigenen vier Wände mehr leisten. Das geht aus der neusten Immobilien-Studie von Raiffeisen hervor. Die Bank sieht erste Anzeichen einer schwächeren Nachfrage. Und gibt der Politik einen Rüffel.

Was ist günstiger: kaufen oder mieten? Diese zentrale Frage treibt Hunderttausende Schweizerinnen und Schweizer um. Die Raiffeisen hat in ihrer neusten Immobilienstudie eine Antwort parat: «Je nach Region und Finanzierung sind die Kosten bei Wohneigentum gegenüber Mieten um bis zu einem Viertel tiefer.» Wer kauft, der fährt also massiv günstiger.

Blöd nur: Die Preise für Häuser oder Eigentumswohnungen befinden sich auf einem hohen Niveau. Und steigen weiter an: Per Mitte 2026 haben sich Einfamilienhäuser im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 Prozent und Eigentumswohnungen um 4,2 Prozent verteuert.

Damit sinkt die Zahl der Haushalte, die sich eigene vier Wände überhaupt leisten können, noch weiter. Das führt dazu, dass «selbst mit finanzieller Unterstützung durch die vorangegangenen Generationen der Kauf eines geeigneten Objektes nur noch einer Minderheit vorbehalten ist», wie Raiffeisen schreibt. Heisst: Sogar mit einer Erbschaft oder einem Erbvorbezug im Rücken ist Wohneigentum für die meisten von uns nicht mehr tragbar. Die finanziellen Anforderungen sind schlicht zu hoch.

Weniger Suchabos gelöst

Folglich gibt es in den letzten Quartalen erste Anzeichen einer tieferen Nachfrage. Die Anzahl an Suchabonnements für Eigentumsobjekte verliert langsam an Schwung. In den letzten vier Monaten gab es sogar leicht weniger Interessenten. Neben den hohen Preisen könnte die schwächere Zuwanderung eine Rolle spielen.

«Zudem verlängern sich die Vermarktungszeiten», erklärt Fredy Hasenmaile (59), Chefökonom von Raiffeisen Schweiz. Es braucht also länger, bis Objekte verkauft sind. Trotzdem dürfte das knappe Angebot die Preise weiterhin anheben. Aber immerhin: «Vieles deutet jedoch darauf hin, dass die stärkste Phase des Preiswachstums im Eigenheimmarkt hinter uns liegt», ergänzt Hasenmaile.

Politik sucht Sündenböcke statt Lösungen

Die Lage bleibt verzwickt. An den richtigen Schrauben zu drehen, ist schwierig. In der Studie drückt Raiffeisen aber auch ihre Unzufriedenheit mit der Politik aus. «Sie sucht Sündenböcke statt Lösungen für den Wohnungsmangel», heisst es. Der Streitpunkt: Kurzzeitvermietungen wie Airbnbs. Zwar habe die Zahl der angebotenen Wohnungen auf solchen Plattformen zugenommen, deren Einfluss sei ausserhalb touristischer Regionen aber überschaubar.

Sogar Erben können sich keine eigenen vier Wände mehr leisten. Das geht aus der neusten Immobilien-Studie von Raiffeisen hervor. Die Bank sieht erste Anzeichen einer schwächeren Nachfrage. Und gibt der Politik einen Rüffel.

Was ist günstiger: kaufen oder mieten? Diese zentrale Frage treibt Hunderttausende Schweizerinnen und Schweizer um. Die Raiffeisen hat in ihrer neusten Immobilienstudie eine Antwort parat: «Je nach Region und Finanzierung sind die Kosten bei Wohneigentum gegenüber Mieten um bis zu einem Viertel tiefer.» Wer kauft, der fährt also massiv günstiger.

Blöd nur: Die Preise für Häuser oder Eigentumswohnungen befinden sich auf einem hohen Niveau. Und steigen weiter an: Per Mitte 2026 haben sich Einfamilienhäuser im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 Prozent und Eigentumswohnungen um 4,2 Prozent verteuert.

Damit sinkt die Zahl der Haushalte, die sich eigene vier Wände überhaupt leisten können, noch weiter. Das führt dazu, dass «selbst mit finanzieller Unterstützung durch die vorangegangenen Generationen der Kauf eines geeigneten Objektes nur noch einer Minderheit vorbehalten ist», wie Raiffeisen schreibt. Heisst: Sogar mit einer Erbschaft oder einem Erbvorbezug im Rücken ist Wohneigentum für die meisten von uns nicht mehr tragbar. Die finanziellen Anforderungen sind schlicht zu hoch.

Weniger Suchabos gelöst

Folglich gibt es in den letzten Quartalen erste Anzeichen einer tieferen Nachfrage. Die Anzahl an Suchabonnements für Eigentumsobjekte verliert langsam an Schwung. In den letzten vier Monaten gab es sogar leicht weniger Interessenten. Neben den hohen Preisen könnte die schwächere Zuwanderung eine Rolle spielen.

«Zudem verlängern sich die Vermarktungszeiten», erklärt Fredy Hasenmaile (59), Chefökonom von Raiffeisen Schweiz. Es braucht also länger, bis Objekte verkauft sind. Trotzdem dürfte das knappe Angebot die Preise weiterhin anheben. Aber immerhin: «Vieles deutet jedoch darauf hin, dass die stärkste Phase des Preiswachstums im Eigenheimmarkt hinter uns liegt», ergänzt Hasenmaile.

Politik sucht Sündenböcke statt Lösungen

Die Lage bleibt verzwickt. An den richtigen Schrauben zu drehen, ist schwierig. In der Studie drückt Raiffeisen aber auch ihre Unzufriedenheit mit der Politik aus. «Sie sucht Sündenböcke statt Lösungen für den Wohnungsmangel», heisst es. Der Streitpunkt: Kurzzeitvermietungen wie Airbnbs. Zwar habe die Zahl der angebotenen Wohnungen auf solchen Plattformen zugenommen, deren Einfluss sei ausserhalb touristischer Regionen aber überschaubar.

Comparis erweitert seine Immobiliensuche um ein ChatGPT-Plug-In. Wie das Unternehmen in einer Medienmitteilung vom 22. September mitteilt, können Nutzerinnen und Nutzer damit Immobilienangebote von Comparis direkt über eine freie Texteingabe in ChatGPT suchen. Nach Angaben des Unternehmens handelt es sich um das erste solche Angebot eines Schweizer Immobilienportals.

Suche ohne klassische Filter

Statt Suchkriterien über einzelne Filterfelder einzugeben, können Interessierte ihre Wünsche im Gespräch mit ChatGPT formulieren. Das Plug-In greift dabei auf die Immobilieninserate von Comparis zu und zeigt passende Angebote an.

Berücksichtigt werden können laut Comparis auch Merkmale, für die Immobilienplattformen üblicherweise keine eigenen Suchfilter anbieten. Dazu gehören beispielsweise eine Kücheninsel, Holzböden, besonders helle Räume oder ein Badezimmer mit Granitstein.

Möglich wird dies durch die Bildanalyse von Comparis. Sie erkennt bestimmte Eigenschaften auf den Bildern der Immobilieninserate und macht diese für die Suche nutzbar. Dadurch sollen auch vergleichsweise spezifische Wohnwünsche in die Auswahl einfliessen können.

Im Browser und auf dem Handy

Das Comparis-Plug-In steht nach Unternehmensangaben sowohl in der Browser-Version als auch in der mobilen App von ChatGPT zur Verfügung. Wer zusätzlich die Comparis-Immobilien-App installiert hat, kann ein im Chat gefundenes Inserat auf dem Mobilgerät direkt darin öffnen.

«Mit dem Plug-In in ChatGPT sind wir dort präsent, wo Konsumentinnen und Konsumenten heute nach Antworten suchen», wird Comparis-CEO Ingo Kopido in der Medienmitteilung zitiert.

Comparis-Plug-In verbinden

Für die Nutzung muss das Comparis-Plug-In zunächst über das Plug-In-Menü von ChatGPT gesucht und mit dem eigenen Konto verbunden werden. Anschliessend können Suchanfragen in natürlicher Sprache eingegeben werden. Als Beispiel nennt Comparis die Suche nach einer 3-Zimmer-Wohnung in Zürich mit Kücheninsel und Holzboden.

Die Lancierung erfolgt im Jahr des 30-jährigen Bestehens von Comparis. Das Unternehmen wurde 1996 gegründet und verzeichnet nach eigenen Angaben jährlich mehr als 80 Millionen Besuche auf seiner Website.

Comparis erweitert seine Immobiliensuche um ein ChatGPT-Plug-In. Wie das Unternehmen in einer Medienmitteilung vom 22. September mitteilt, können Nutzerinnen und Nutzer damit Immobilienangebote von Comparis direkt über eine freie Texteingabe in ChatGPT suchen. Nach Angaben des Unternehmens handelt es sich um das erste solche Angebot eines Schweizer Immobilienportals.

Suche ohne klassische Filter

Statt Suchkriterien über einzelne Filterfelder einzugeben, können Interessierte ihre Wünsche im Gespräch mit ChatGPT formulieren. Das Plug-In greift dabei auf die Immobilieninserate von Comparis zu und zeigt passende Angebote an.

Berücksichtigt werden können laut Comparis auch Merkmale, für die Immobilienplattformen üblicherweise keine eigenen Suchfilter anbieten. Dazu gehören beispielsweise eine Kücheninsel, Holzböden, besonders helle Räume oder ein Badezimmer mit Granitstein.

Möglich wird dies durch die Bildanalyse von Comparis. Sie erkennt bestimmte Eigenschaften auf den Bildern der Immobilieninserate und macht diese für die Suche nutzbar. Dadurch sollen auch vergleichsweise spezifische Wohnwünsche in die Auswahl einfliessen können.

Im Browser und auf dem Handy

Das Comparis-Plug-In steht nach Unternehmensangaben sowohl in der Browser-Version als auch in der mobilen App von ChatGPT zur Verfügung. Wer zusätzlich die Comparis-Immobilien-App installiert hat, kann ein im Chat gefundenes Inserat auf dem Mobilgerät direkt darin öffnen.

«Mit dem Plug-In in ChatGPT sind wir dort präsent, wo Konsumentinnen und Konsumenten heute nach Antworten suchen», wird Comparis-CEO Ingo Kopido in der Medienmitteilung zitiert.

Comparis-Plug-In verbinden

Für die Nutzung muss das Comparis-Plug-In zunächst über das Plug-In-Menü von ChatGPT gesucht und mit dem eigenen Konto verbunden werden. Anschliessend können Suchanfragen in natürlicher Sprache eingegeben werden. Als Beispiel nennt Comparis die Suche nach einer 3-Zimmer-Wohnung in Zürich mit Kücheninsel und Holzboden.

Die Lancierung erfolgt im Jahr des 30-jährigen Bestehens von Comparis. Das Unternehmen wurde 1996 gegründet und verzeichnet nach eigenen Angaben jährlich mehr als 80 Millionen Besuche auf seiner Website.

NEW YORK (dpa-AFX Analyser) – Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für TAG Immobilien von 17 auf 13 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf “Buy” belassen. Bei den europäischen Immobilienwerten sei aktuell das Refinanzierungsrisiko nach Ablauf der Zinsbindung nicht mehr die größte Belastung, schrieb Pierre-Emmanuel Clouard in einer am Mittwoch vorliegenden Studie. Derzeit gingen die Gefahren mehr von einem schwächeren externen Wachstum, einem langsameren Dividendenwachstum, einem erneuten Druck auf die Vermögenswerte und einer zunehmenden Konsolidierung des Sektors aus. Gleichwohl blieben die Kosten für aktuelle Finanzierungsvorhaben hoch, sodass er seine Kursziele für die Branchenwerte im Schnitt reduziert habe.

/la/he
Veröffentlichung der Original-Studie: 14.10.2026 / 11:20 / ET Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 14.10.2026 / 12:00 / ET

Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html.

NEW YORK (dpa-AFX Analyser) – Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für TAG Immobilien von 17 auf 13 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf “Buy” belassen. Bei den europäischen Immobilienwerten sei aktuell das Refinanzierungsrisiko nach Ablauf der Zinsbindung nicht mehr die größte Belastung, schrieb Pierre-Emmanuel Clouard in einer am Mittwoch vorliegenden Studie. Derzeit gingen die Gefahren mehr von einem schwächeren externen Wachstum, einem langsameren Dividendenwachstum, einem erneuten Druck auf die Vermögenswerte und einer zunehmenden Konsolidierung des Sektors aus. Gleichwohl blieben die Kosten für aktuelle Finanzierungsvorhaben hoch, sodass er seine Kursziele für die Branchenwerte im Schnitt reduziert habe.

/la/he
Veröffentlichung der Original-Studie: 14.10.2026 / 11:20 / ET Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 14.10.2026 / 12:00 / ET

Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html.