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Fokus: Wirtschaft, Finanzen, Banken, Hypotheken und Märkte.
Nutze einen professionellen, sachlich-analytischen Ton, ohne Wertung, keine Bilder, keine Emojis, kein HTML.
Nenne, falls vorhanden, wichtige Zahlen, Entwicklungen oder Zitate kurz.
TEXT:
Hauptsitz der Schweizer Nationalbank in Bern.Bild: keystone
Zinsentscheide sind angesichts der weltpolitisch unübersichtlichen Lage eine besonders komplexe Angelegenheit. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) belässt im März ihren Leitzins bei 0 Prozent, bekräftigt aber erneut ihre Bereitschaft, am Devisenmarkt zu intervenieren, um den starken Franken zu schwächen. Die Gründe und was der Entscheid (für dich) bedeutet.
19.03.2026, 09:3119.03.2026, 10:14
Was wurde entschieden?
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) belässt den Leitzins bei 0 Prozent. Dies teilt die SNB am Donnerstagmorgen mit.
Die SNB befindet vier Mal pro Jahr über den Leitzins. Zuletzt hat sie ihn im Juni 2025 herabgesetzt, seither liegt er bei 0 Prozent.
Kommt der Schritt überraschend?
Die Entscheidung ist keine Überraschung. Die meisten Expertinnen und Analysten haben im Vorfeld erwartet, dass die SNB am derzeitigen Null-Zins-Kurs festhält.
Als Grund gilt unter anderem die unübersichtliche und sich schnell verändernde weltpolitische Lage, insbesondere der Krieg im Iran und seine Auswirkungen auf die Energiepreise. Angesichts dieser Umstände wäre eine Leitzinsänderung womöglich nicht nachhaltig, da sich die Lage in kurzer Zeit wieder ändern könnte.
Anzumerken ist, dass in den Monaten vor dem Iran-Krieg eher eine Leitzinssenkung im Raum stand – wenn überhaupt. Diese Erwartungen haben sich nun tendenziell in Richtung einer Leitzinserhöhung gedreht.
Was ist der Leitzins? Wir erklären es dir:
Video: watson/david indumi
Wie begründet die SNB ihren Entscheid?
Die bedingte Inflationsprognose liege für die nächsten Quartale wegen des Anstiegs der Energiepreise höher als im Dezember, so die SNB am Donnerstag. Der mittelfristige Inflationsdruck habe sich gegenüber der letzten Lagebeurteilung jedoch kaum verändert.
Die Nationalbank werde die Lage weiter genau beobachten und die Geldpolitik wenn nötig anpassen, um die Preisstabilität in der mittleren Frist sicherzustellen.
Wie gestaltet sich die Lage für die SNB?
Der Iran-Krieg wird zwar geografisch gesehen weit weg von uns geführt, doch er beeinflusst auch die Schweizer Wirtschaft. Das geschieht hauptsächlich über zwei Kanäle: die gestiegenen Energiepreise und damit die Inflation sowie den Schweizer Franken. Da diese beiden Effekte einander entgegenwirken, ist ein Belassen des Leitzinses auf 0 Prozent nachvollziehbar.
Die Inflation in der Schweiz lag im Februar zuletzt bei tiefen 0,1 Prozent. Allerdings zeigen die Inflationserwartungen wieder nach oben: Höhere Ölpreise wirken preistreibend, und dies sowohl direkt (über teureres Benzin oder Heizöl) als auch indirekt (über generell höhere Energiepreise, aber auch höhere Preise für Transport, Fracht und Logistik oder teurere Alltagsprodukte aus Erdöl). Die entsprechenden Daten zur Teuerung im März werden Anfang April herausgegeben.
Befindet sich in keiner einfachen Lage: SNB-Präsident Martin Schlegel. Bild: keystone
Gleichzeitig steigt in unsicheren geopolitischen Zeiten wie diesen der Druck auf den Schweizer Franken, ist er doch eine sogenannte Safe-Haven-Währung («Sicherer Hafen»): Investorinnen und Investoren flüchten in Anlagen in Schweizer Franken, um ihr Kapital vor Verlusten zu schützen. Zurzeit wertet das den Franken wieder deutlich auf. Das kann zur Gefahr für die Schweizer Exportindustrie werden, es wirkt aber auch inflationsdämpfend: Exporte werden teurer, doch die Importe werden billiger.
Das oberste Ziel der Nationalbank ist die Preisstabilität – also eine Teuerung zwischen 0 und 2 Prozent. Würde die Inflation anziehen, würde das eher für eine Leitzinserhöhung sprechen. Das Umgekehrte wäre der Fall, wenn die Teuerung abnehmen würde. Die Effekte durch den Irankrieg heben sich derzeit wohl ziemlich genau auf – sicher ein Grund, weshalb die Nationalbank den Leitzins bei 0 Prozent belässt.
Am Donnerstag betonte die SNB zudem, wie die Unsicherheit bezüglich des Wirtschaftsausblicks mit dem Konflikt im Nahen Osten zugenommen hat. In ihrem Basisszenario geht die Nationalbank davon aus, dass der Anstieg der Energiepreise die Inflation in vielen Ländern erhöht, allerdings vor allem kurzfristig. Zudem dürfte sich das Wachstum der Weltwirtschaft vorübergehend etwas verlangsamen.
«Der Ausblick für die Weltwirtschaft unterliegt bedeutenden Risiken, insbesondere aufgrund der Situation im Nahen Osten», schreibt die SNB in ihrer Medienmitteilung. So könnten die Energiepreise stärker ansteigen als im Basisszenario erwartet, «was die Inflation deutlich erhöhen und das Wirtschaftswachstum merklich bremsen würde». Zur Last werden könnten auch mögliche Lieferkettenprobleme sowie die gestiegene Unsicherheit. Neben der Situation im Nahen Osten bleibe zudem auch der handelspolitische Ausblick weiterhin unsicher.
Für die Schweiz seien in den kommenden Monate die Wirtschaftsaussichten unsicher, schreibt die SNB:
«In der kürzeren Frist könnte das Wachstum eher verhalten ausfallen, mittelfristig ist eine gewisse Belebung zu erwarten. Für das Gesamtjahr 2026 geht die Nationalbank aktuell von einem Wachstum von rund 1% aus, gefolgt von rund 1,5% im Jahr 2027.»
Und was ist mit dem starken Franken?
Die SNB gab am Donnerstag bekannt, falls nötig am Devisenmarkt zu intervenieren, um dem Druck auf den Franken entgegenzuwirken. Sie schreibt:
«Angesichts des Konflikts im Nahen Osten ist die Bereitschaft der Nationalbank, am Devisenmarkt zu intervenieren, erhöht. Damit wirkt die Nationalbank einer raschen und übermässigen Aufwertung des Frankens entgegen, welche die Preisstabilität in der Schweiz gefährden würde.»
Im Fokus steht für die SNB besonders ein Währungspaar: der Euro-Franken-Kurs. Und dieser kannte in letzter Zeit vor allem eine Richtung: nach unten. Das heisst, der Franken wird im Gegensatz zum Euro immer stärker.
Der Euro im Vergleich zum Franken
Wegen der Exportwirtschaft, die für die Schweiz von hoher Bedeutung ist, will die SNB einen zu starken Franken verhindern. Abhilfe schaffen würde diesbezüglich eine Leitzinssenkung – doch diese dürfte aus oben genannten Gründen derzeit keine wirkliche Option sein.
Die SNB hat aber noch zwei weitere Möglichkeiten, um auf den Frankenkurs einzuwirken. Einerseits gibt es die sogenannte verbale Intervention, welcher sich die SNB in ihrer Medienmitteilung erneut bediente: Sie bekräftigt, dass sie bereit ist, den Franken falls nötig abzuschwächen.
Bereits vor einigen Tagen ging die SNB diesen Schritt: Die Bereitschaft, an den Devisenmärkten zu intervenieren, sei angesichts der jüngsten politischen Ereignisse höher, sagte SNB-Vizepräsident Antoine Martin Anfang März. Es war eine für die SNB ungewöhnlich deutliche Ansage. Mit dem Signal, falls nötig, den Frankenkurs selber schwächen zu wollen, versuchte sie, den Druck bereits etwas zu verringern.
Und schliesslich kann sie diese Ankündigung auch wahr machen: Indem die SNB an den Finanzmärkten, vereinfacht gesagt, Schweizer Franken verkauft und Euro kauft, kann sie den Kurs kurzfristig stabilisieren. Auch wenn die SNB noch keine Daten zu solchen Interventionen veröffentlicht hat, gehen Beobachterinnen und Ökonomen davon aus, dass sie zuletzt mehrmals auf diese Weise eingriff.
Welchen Einfluss hat der Entscheid auf die Mieten?
Zurzeit keinen. Die Mietzinsen orientieren sich in der Schweiz am sogenannten hypothekarischen Referenzzinssatz. Dieser wird viermal pro Jahr vom Bundesamt für Wohnungswesen (BDO) veröffentlicht. Zuletzt gab das BDO Anfang März bekannt, dass der Referenzzinssatz weiterhin bei 1,25 Prozent zu liegen kommt. Dieser Satz gilt seit Anfang September 2025.
So funktioniert der Referenzzinssatz
Der Referenzzinssatz ist ein Durchschnitt aller Zinsen, die auf Hypotheken in der Schweiz gezahlt werden. Wenn eine Bank eine Hypothek ausgibt, orientiert sie sich wiederum am Leitzins der SNB. Ändert sich der Referenzzinssatz, können Vermieterinnen ihre Mieten anpassen, umgekehrt aber auch Mieter eine Reduktion verlangen.
In die Berechnung des Zinssatzes fliessen jegliche Arten von Hypothekarzinssätzen: solche auf langfristigen, festen Hypotheken, aber auch solche auf kurzfristigen.
In der Regel geschieht eine Veränderung beim Referenzzinssatz nach einer Zinssenkung oder -erhöhung nicht sofort, der Referenzzinssatz gilt als «langsamer Tanker». Der Grund: Da auch langjährige Festhypotheken in die Rechnung fallen, verhält sich der Referenzzinssatz träge und es braucht Zeit, bis er steigt oder sinkt.
Das sind Festhypotheken
Eine Festhypothek ist ein Immobilienkredit mit fest vereinbartem Zinssatz über eine definierte Laufzeit (meist zwischen 2 und 15 Jahren). Der Zinssatz bleibt während der gesamten Laufzeit konstant, unabhängig von Marktschwankungen.
Die Festhypothek steht damit im Gegensatz zur variablen Hypothek (keine feste Laufzeit, kurzfristiger kündbar und der Zinssatz passt sich variabel dem Zinsumfeld an) und zur sogenannten SARON-Hypothek (Abkürzung für Swiss Average Rate Over Night). Sie orientiert sich am SARON-Zinssatz: der durchschnittliche Zinssatz, zu dem sich Geschäftsbanken über Nacht gegenseitig Geld ausleihen.
Das BWO meldete im März, dass der durchschnittliche Hypothekarzinssatz derzeit bei 1,32 Prozent liegt. Das übersetzt sich in einen Referenzzinssatz von 1,25 Prozent. Eine Änderung dessen geschieht erst, wenn der Durchschnitt aller Zinssätze auf über 1,37 Prozent steigt oder auf unter 1,13 Prozent sinkt.
Welche Auswirkungen haben tiefe Leitzinse grundsätzlich …
… für Sparer und Anlegerinnen?
Für Menschen, die ihr Geld sparen und/oder anlegen, sind sinkende Zinsen Bad News: Sie kriegen für das Deponieren ihrer Ersparnisse tiefere Zinsen überwiesen.
Besonders extrem ist die Lage bei Negativzinsen: In diesem Fall müssen Sparerinnen (je nach Zinssatz, der ihnen von ihrer Bank gewährt wird) sogar zahlen, um ihr Geld deponieren zu dürfen – im volkswirtschaftlichen Sinne eigentlich «unlogisch».
… für Hausbesitzerinnen und -besitzer?
Grundsätzlich senken tiefere Leitzinsen alle Zinsen. Bei den Hypothekarzinsen – also den Zinsen, die auf Hypothekarkredite bezahlt werden müssen – ist das nicht anders, es kommt allerdings auf die Art der Hypothek an. So reagieren zum Beispiel Zinsen auf langfristigere Hypotheken anders als solche mit einer kürzeren Laufzeit.
Saron-Hypotheken, zum Beispiel, werden von weiteren Zinssenkungen der SNB sofort profitieren. Bei Festhypotheken hingegen ist vor allem wichtig, von welchen langfristigen Szenarien die Marktteilnehmer ausgehen.
Wichtig ist aber, dass nicht alle Hausbesitzerinnen oder potenziellen Käufer gleich und auch nicht gleichzeitig betroffen sind. Langfristige Festhypotheken zum Beispiel werden erst dann den neuen Zinsen angepasst, wenn sie ablaufen und dann erneuert werden.
… auf die Aktienmärkte?
Im Gegensatz zu denjenigen, die ihr Geld auf einem Sparkonto lagern, sind tiefere Leitzinsen für solche, die in Aktien investieren, Good News. Wenn die Zinsen auf Sparguthaben sinken, können sich Anleger dafür entscheiden, ihr Geld wieder in Aktien zu investieren, weil sie jetzt damit möglicherweise mehr Geld einnehmen als mit Sparen.
… auf den Frankenwechselkurs?
Durch eine Leitzinssenkung wird die entsprechende Währung abgewertet. Ein Grund dafür: Weil es günstiger ist, leihen sich die Banken mehr Geld bei der Zentralbank aus. Dadurch steigt die Geldmenge, die im Umlauf ist. Und wird das Geld weniger knapp, dann sinkt sein Preis respektive der Wert einer Währung.
Senkt die SNB den Leitzins, dürfte sich also der Franken gegenüber anderen Währungen abwerten, der Druck auf die Schweizer Währung also etwas abnehmen. Allerdings: Es kommt langfristig auch darauf an, ob und wie stark die Notenbanken anderer Währungen ihre Leitzinsen im Vergleich senken.
Erstelle 3–5 stichpunktartige Kernaussagen (je max. 15 Wörter) mit Fokus auf wirtschaftliche oder finanzielle Aspekte.
Verwende nur Zeilen, die mit “- ” beginnen, keine Emojis oder HTML.
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Hauptsitz der Schweizer Nationalbank in Bern.Bild: keystone
Zinsentscheide sind angesichts der weltpolitisch unübersichtlichen Lage eine besonders komplexe Angelegenheit. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) belässt im März ihren Leitzins bei 0 Prozent, bekräftigt aber erneut ihre Bereitschaft, am Devisenmarkt zu intervenieren, um den starken Franken zu schwächen. Die Gründe und was der Entscheid (für dich) bedeutet.
19.03.2026, 09:3119.03.2026, 10:14
Was wurde entschieden?
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) belässt den Leitzins bei 0 Prozent. Dies teilt die SNB am Donnerstagmorgen mit.
Die SNB befindet vier Mal pro Jahr über den Leitzins. Zuletzt hat sie ihn im Juni 2025 herabgesetzt, seither liegt er bei 0 Prozent.
Kommt der Schritt überraschend?
Die Entscheidung ist keine Überraschung. Die meisten Expertinnen und Analysten haben im Vorfeld erwartet, dass die SNB am derzeitigen Null-Zins-Kurs festhält.
Als Grund gilt unter anderem die unübersichtliche und sich schnell verändernde weltpolitische Lage, insbesondere der Krieg im Iran und seine Auswirkungen auf die Energiepreise. Angesichts dieser Umstände wäre eine Leitzinsänderung womöglich nicht nachhaltig, da sich die Lage in kurzer Zeit wieder ändern könnte.
Anzumerken ist, dass in den Monaten vor dem Iran-Krieg eher eine Leitzinssenkung im Raum stand – wenn überhaupt. Diese Erwartungen haben sich nun tendenziell in Richtung einer Leitzinserhöhung gedreht.
Was ist der Leitzins? Wir erklären es dir:
Video: watson/david indumi
Wie begründet die SNB ihren Entscheid?
Die bedingte Inflationsprognose liege für die nächsten Quartale wegen des Anstiegs der Energiepreise höher als im Dezember, so die SNB am Donnerstag. Der mittelfristige Inflationsdruck habe sich gegenüber der letzten Lagebeurteilung jedoch kaum verändert.
Die Nationalbank werde die Lage weiter genau beobachten und die Geldpolitik wenn nötig anpassen, um die Preisstabilität in der mittleren Frist sicherzustellen.
Wie gestaltet sich die Lage für die SNB?
Der Iran-Krieg wird zwar geografisch gesehen weit weg von uns geführt, doch er beeinflusst auch die Schweizer Wirtschaft. Das geschieht hauptsächlich über zwei Kanäle: die gestiegenen Energiepreise und damit die Inflation sowie den Schweizer Franken. Da diese beiden Effekte einander entgegenwirken, ist ein Belassen des Leitzinses auf 0 Prozent nachvollziehbar.
Die Inflation in der Schweiz lag im Februar zuletzt bei tiefen 0,1 Prozent. Allerdings zeigen die Inflationserwartungen wieder nach oben: Höhere Ölpreise wirken preistreibend, und dies sowohl direkt (über teureres Benzin oder Heizöl) als auch indirekt (über generell höhere Energiepreise, aber auch höhere Preise für Transport, Fracht und Logistik oder teurere Alltagsprodukte aus Erdöl). Die entsprechenden Daten zur Teuerung im März werden Anfang April herausgegeben.
Befindet sich in keiner einfachen Lage: SNB-Präsident Martin Schlegel. Bild: keystone
Gleichzeitig steigt in unsicheren geopolitischen Zeiten wie diesen der Druck auf den Schweizer Franken, ist er doch eine sogenannte Safe-Haven-Währung («Sicherer Hafen»): Investorinnen und Investoren flüchten in Anlagen in Schweizer Franken, um ihr Kapital vor Verlusten zu schützen. Zurzeit wertet das den Franken wieder deutlich auf. Das kann zur Gefahr für die Schweizer Exportindustrie werden, es wirkt aber auch inflationsdämpfend: Exporte werden teurer, doch die Importe werden billiger.
Das oberste Ziel der Nationalbank ist die Preisstabilität – also eine Teuerung zwischen 0 und 2 Prozent. Würde die Inflation anziehen, würde das eher für eine Leitzinserhöhung sprechen. Das Umgekehrte wäre der Fall, wenn die Teuerung abnehmen würde. Die Effekte durch den Irankrieg heben sich derzeit wohl ziemlich genau auf – sicher ein Grund, weshalb die Nationalbank den Leitzins bei 0 Prozent belässt.
Am Donnerstag betonte die SNB zudem, wie die Unsicherheit bezüglich des Wirtschaftsausblicks mit dem Konflikt im Nahen Osten zugenommen hat. In ihrem Basisszenario geht die Nationalbank davon aus, dass der Anstieg der Energiepreise die Inflation in vielen Ländern erhöht, allerdings vor allem kurzfristig. Zudem dürfte sich das Wachstum der Weltwirtschaft vorübergehend etwas verlangsamen.
«Der Ausblick für die Weltwirtschaft unterliegt bedeutenden Risiken, insbesondere aufgrund der Situation im Nahen Osten», schreibt die SNB in ihrer Medienmitteilung. So könnten die Energiepreise stärker ansteigen als im Basisszenario erwartet, «was die Inflation deutlich erhöhen und das Wirtschaftswachstum merklich bremsen würde». Zur Last werden könnten auch mögliche Lieferkettenprobleme sowie die gestiegene Unsicherheit. Neben der Situation im Nahen Osten bleibe zudem auch der handelspolitische Ausblick weiterhin unsicher.
Für die Schweiz seien in den kommenden Monate die Wirtschaftsaussichten unsicher, schreibt die SNB:
«In der kürzeren Frist könnte das Wachstum eher verhalten ausfallen, mittelfristig ist eine gewisse Belebung zu erwarten. Für das Gesamtjahr 2026 geht die Nationalbank aktuell von einem Wachstum von rund 1% aus, gefolgt von rund 1,5% im Jahr 2027.»
Und was ist mit dem starken Franken?
Die SNB gab am Donnerstag bekannt, falls nötig am Devisenmarkt zu intervenieren, um dem Druck auf den Franken entgegenzuwirken. Sie schreibt:
«Angesichts des Konflikts im Nahen Osten ist die Bereitschaft der Nationalbank, am Devisenmarkt zu intervenieren, erhöht. Damit wirkt die Nationalbank einer raschen und übermässigen Aufwertung des Frankens entgegen, welche die Preisstabilität in der Schweiz gefährden würde.»
Im Fokus steht für die SNB besonders ein Währungspaar: der Euro-Franken-Kurs. Und dieser kannte in letzter Zeit vor allem eine Richtung: nach unten. Das heisst, der Franken wird im Gegensatz zum Euro immer stärker.
Der Euro im Vergleich zum Franken
Wegen der Exportwirtschaft, die für die Schweiz von hoher Bedeutung ist, will die SNB einen zu starken Franken verhindern. Abhilfe schaffen würde diesbezüglich eine Leitzinssenkung – doch diese dürfte aus oben genannten Gründen derzeit keine wirkliche Option sein.
Die SNB hat aber noch zwei weitere Möglichkeiten, um auf den Frankenkurs einzuwirken. Einerseits gibt es die sogenannte verbale Intervention, welcher sich die SNB in ihrer Medienmitteilung erneut bediente: Sie bekräftigt, dass sie bereit ist, den Franken falls nötig abzuschwächen.
Bereits vor einigen Tagen ging die SNB diesen Schritt: Die Bereitschaft, an den Devisenmärkten zu intervenieren, sei angesichts der jüngsten politischen Ereignisse höher, sagte SNB-Vizepräsident Antoine Martin Anfang März. Es war eine für die SNB ungewöhnlich deutliche Ansage. Mit dem Signal, falls nötig, den Frankenkurs selber schwächen zu wollen, versuchte sie, den Druck bereits etwas zu verringern.
Und schliesslich kann sie diese Ankündigung auch wahr machen: Indem die SNB an den Finanzmärkten, vereinfacht gesagt, Schweizer Franken verkauft und Euro kauft, kann sie den Kurs kurzfristig stabilisieren. Auch wenn die SNB noch keine Daten zu solchen Interventionen veröffentlicht hat, gehen Beobachterinnen und Ökonomen davon aus, dass sie zuletzt mehrmals auf diese Weise eingriff.
Welchen Einfluss hat der Entscheid auf die Mieten?
Zurzeit keinen. Die Mietzinsen orientieren sich in der Schweiz am sogenannten hypothekarischen Referenzzinssatz. Dieser wird viermal pro Jahr vom Bundesamt für Wohnungswesen (BDO) veröffentlicht. Zuletzt gab das BDO Anfang März bekannt, dass der Referenzzinssatz weiterhin bei 1,25 Prozent zu liegen kommt. Dieser Satz gilt seit Anfang September 2025.
So funktioniert der Referenzzinssatz
Der Referenzzinssatz ist ein Durchschnitt aller Zinsen, die auf Hypotheken in der Schweiz gezahlt werden. Wenn eine Bank eine Hypothek ausgibt, orientiert sie sich wiederum am Leitzins der SNB. Ändert sich der Referenzzinssatz, können Vermieterinnen ihre Mieten anpassen, umgekehrt aber auch Mieter eine Reduktion verlangen.
In die Berechnung des Zinssatzes fliessen jegliche Arten von Hypothekarzinssätzen: solche auf langfristigen, festen Hypotheken, aber auch solche auf kurzfristigen.
In der Regel geschieht eine Veränderung beim Referenzzinssatz nach einer Zinssenkung oder -erhöhung nicht sofort, der Referenzzinssatz gilt als «langsamer Tanker». Der Grund: Da auch langjährige Festhypotheken in die Rechnung fallen, verhält sich der Referenzzinssatz träge und es braucht Zeit, bis er steigt oder sinkt.
Das sind Festhypotheken
Eine Festhypothek ist ein Immobilienkredit mit fest vereinbartem Zinssatz über eine definierte Laufzeit (meist zwischen 2 und 15 Jahren). Der Zinssatz bleibt während der gesamten Laufzeit konstant, unabhängig von Marktschwankungen.
Die Festhypothek steht damit im Gegensatz zur variablen Hypothek (keine feste Laufzeit, kurzfristiger kündbar und der Zinssatz passt sich variabel dem Zinsumfeld an) und zur sogenannten SARON-Hypothek (Abkürzung für Swiss Average Rate Over Night). Sie orientiert sich am SARON-Zinssatz: der durchschnittliche Zinssatz, zu dem sich Geschäftsbanken über Nacht gegenseitig Geld ausleihen.
Das BWO meldete im März, dass der durchschnittliche Hypothekarzinssatz derzeit bei 1,32 Prozent liegt. Das übersetzt sich in einen Referenzzinssatz von 1,25 Prozent. Eine Änderung dessen geschieht erst, wenn der Durchschnitt aller Zinssätze auf über 1,37 Prozent steigt oder auf unter 1,13 Prozent sinkt.
Welche Auswirkungen haben tiefe Leitzinse grundsätzlich …
… für Sparer und Anlegerinnen?
Für Menschen, die ihr Geld sparen und/oder anlegen, sind sinkende Zinsen Bad News: Sie kriegen für das Deponieren ihrer Ersparnisse tiefere Zinsen überwiesen.
Besonders extrem ist die Lage bei Negativzinsen: In diesem Fall müssen Sparerinnen (je nach Zinssatz, der ihnen von ihrer Bank gewährt wird) sogar zahlen, um ihr Geld deponieren zu dürfen – im volkswirtschaftlichen Sinne eigentlich «unlogisch».
… für Hausbesitzerinnen und -besitzer?
Grundsätzlich senken tiefere Leitzinsen alle Zinsen. Bei den Hypothekarzinsen – also den Zinsen, die auf Hypothekarkredite bezahlt werden müssen – ist das nicht anders, es kommt allerdings auf die Art der Hypothek an. So reagieren zum Beispiel Zinsen auf langfristigere Hypotheken anders als solche mit einer kürzeren Laufzeit.
Saron-Hypotheken, zum Beispiel, werden von weiteren Zinssenkungen der SNB sofort profitieren. Bei Festhypotheken hingegen ist vor allem wichtig, von welchen langfristigen Szenarien die Marktteilnehmer ausgehen.
Wichtig ist aber, dass nicht alle Hausbesitzerinnen oder potenziellen Käufer gleich und auch nicht gleichzeitig betroffen sind. Langfristige Festhypotheken zum Beispiel werden erst dann den neuen Zinsen angepasst, wenn sie ablaufen und dann erneuert werden.
… auf die Aktienmärkte?
Im Gegensatz zu denjenigen, die ihr Geld auf einem Sparkonto lagern, sind tiefere Leitzinsen für solche, die in Aktien investieren, Good News. Wenn die Zinsen auf Sparguthaben sinken, können sich Anleger dafür entscheiden, ihr Geld wieder in Aktien zu investieren, weil sie jetzt damit möglicherweise mehr Geld einnehmen als mit Sparen.
… auf den Frankenwechselkurs?
Durch eine Leitzinssenkung wird die entsprechende Währung abgewertet. Ein Grund dafür: Weil es günstiger ist, leihen sich die Banken mehr Geld bei der Zentralbank aus. Dadurch steigt die Geldmenge, die im Umlauf ist. Und wird das Geld weniger knapp, dann sinkt sein Preis respektive der Wert einer Währung.
Senkt die SNB den Leitzins, dürfte sich also der Franken gegenüber anderen Währungen abwerten, der Druck auf die Schweizer Währung also etwas abnehmen. Allerdings: Es kommt langfristig auch darauf an, ob und wie stark die Notenbanken anderer Währungen ihre Leitzinsen im Vergleich senken.
Quelle: www.watson.ch
