Month: September 2026

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Der Immobilienfonds «ZIF Immobilien Direkt Schweiz» hat das Geschäftsjahr 2025/2026 mit einer starken Performance abgeschlossen. Wie die Fondsleitung Zurich Invest mitteilt, liegt der Nettoinventarwert pro Anteil per 30. Juni 2026 bei 118,79 Schweizer Franken, was einer Anlagerendite von 9,44 Prozent entspricht. Gleichzeitig kündigt die Fondsleitung für November 2026 eine weitere Kapitalerhöhung im Umfang von rund 150 bis 180 Millionen Schweizer Franken an.

Die Mietzinseinnahmen kletterten im Berichtsjahr um 3,63 Prozent auf rund 52,4 Millionen Schweizer Franken, bei einer tiefen Ausfallrate von 3,28 Prozent. Der Marktwert des Portfolios stieg um 10,7 Prozent beziehungsweise 160,5 Millionen Schweizer Franken auf rund 1,66 Milliarden Schweizer Franken – getrieben insbesondere durch erfolgreich realisierte Entwicklungsprojekte. Per Stichtag umfasst das Portfolio 60 Liegenschaften, rund 80 Prozent davon in den Grossräumen Zürich und Genfersee, mit einem Wohnanteil von 82,2 Prozent nach Sollmiete.

Als Meilenstein nennt die Fondsleitung die abgeschlossene Gesamtsanierung und Vollvermietung der Liegenschaft an der Baarerstrasse in Zug. Der Ersatzneubau an der Glatt-/Grosswiesenstrasse in Zürich mit 255 Wohnungen befindet sich in der Bauphase; der etappenweise Bezug soll ab Februar 2027 erfolgen. Zusätzlich ist ab 1. Oktober 2026 die Sanierung und Aufstockung der Liegenschaft an der Ferdinand-Hodler-Strasse in Zürich geplant.

Zweite Kapitalerhöhung binnen Jahresfrist

Für die geplante Emission im November 2026 liegt die erforderliche Bewilligung der FINMA bereits vor. Die Mittel sollen für den Erwerb von vier Liegenschaften aus dem Eigentum der Zürich Versicherungs-Gesellschaft beziehungsweise der Zürich Lebensversicherungs-Gesellschaft, für weitere selektive Zukäufe sowie für die Sanierung der Liegenschaft an der Ferdinand-Hodler-Strasse eingesetzt werden. Die Emissionskonditionen sollen voraussichtlich Ende Oktober 2026 publiziert werden; der Emissionspreis soll sich am Inventarwert per 30. Juni 2026 zuzüglich aufgelaufener Erträge bis zum Liberierungsdatum sowie Ausgabekommission orientieren.

Es ist bereits die zweite Kapitalerhöhung des Fonds innerhalb eines Jahres: Erst im November 2025 hatte die Fondsleitung eine Kapitalerhöhung in der Höhe von rund 100 Millionen Franken durchgeführt, die mit Kapitalzusagen von über 105 Millionen Schweizer Franken vollständig gezeichnet wurde. Die damit finanzierten Bauprojekte tragen nun sichtbar zur laufenden Ertrags- und Wertsteigerung bei.

Der Immobilienfonds «ZIF Immobilien Direkt Schweiz» hat das Geschäftsjahr 2025/2026 mit einer starken Performance abgeschlossen. Wie die Fondsleitung Zurich Invest mitteilt, liegt der Nettoinventarwert pro Anteil per 30. Juni 2026 bei 118,79 Schweizer Franken, was einer Anlagerendite von 9,44 Prozent entspricht. Gleichzeitig kündigt die Fondsleitung für November 2026 eine weitere Kapitalerhöhung im Umfang von rund 150 bis 180 Millionen Schweizer Franken an.

Die Mietzinseinnahmen kletterten im Berichtsjahr um 3,63 Prozent auf rund 52,4 Millionen Schweizer Franken, bei einer tiefen Ausfallrate von 3,28 Prozent. Der Marktwert des Portfolios stieg um 10,7 Prozent beziehungsweise 160,5 Millionen Schweizer Franken auf rund 1,66 Milliarden Schweizer Franken – getrieben insbesondere durch erfolgreich realisierte Entwicklungsprojekte. Per Stichtag umfasst das Portfolio 60 Liegenschaften, rund 80 Prozent davon in den Grossräumen Zürich und Genfersee, mit einem Wohnanteil von 82,2 Prozent nach Sollmiete.

Als Meilenstein nennt die Fondsleitung die abgeschlossene Gesamtsanierung und Vollvermietung der Liegenschaft an der Baarerstrasse in Zug. Der Ersatzneubau an der Glatt-/Grosswiesenstrasse in Zürich mit 255 Wohnungen befindet sich in der Bauphase; der etappenweise Bezug soll ab Februar 2027 erfolgen. Zusätzlich ist ab 1. Oktober 2026 die Sanierung und Aufstockung der Liegenschaft an der Ferdinand-Hodler-Strasse in Zürich geplant.

Zweite Kapitalerhöhung binnen Jahresfrist

Für die geplante Emission im November 2026 liegt die erforderliche Bewilligung der FINMA bereits vor. Die Mittel sollen für den Erwerb von vier Liegenschaften aus dem Eigentum der Zürich Versicherungs-Gesellschaft beziehungsweise der Zürich Lebensversicherungs-Gesellschaft, für weitere selektive Zukäufe sowie für die Sanierung der Liegenschaft an der Ferdinand-Hodler-Strasse eingesetzt werden. Die Emissionskonditionen sollen voraussichtlich Ende Oktober 2026 publiziert werden; der Emissionspreis soll sich am Inventarwert per 30. Juni 2026 zuzüglich aufgelaufener Erträge bis zum Liberierungsdatum sowie Ausgabekommission orientieren.

Es ist bereits die zweite Kapitalerhöhung des Fonds innerhalb eines Jahres: Erst im November 2025 hatte die Fondsleitung eine Kapitalerhöhung in der Höhe von rund 100 Millionen Franken durchgeführt, die mit Kapitalzusagen von über 105 Millionen Schweizer Franken vollständig gezeichnet wurde. Die damit finanzierten Bauprojekte tragen nun sichtbar zur laufenden Ertrags- und Wertsteigerung bei.

Der Heimatschutz will den Abriss eines 400 Jahre alten Bauernhauses in Vitznau verhindern. Währenddessen wird bekannt, dass dort auch Zweitwohnungen entstehen sollen.

Der Heimatschutz will den Abriss eines 400 Jahre alten Bauernhauses in Vitznau verhindern. Währenddessen wird bekannt, dass dort auch Zweitwohnungen entstehen sollen.

Bern – Bauvorschriften und langwierige Bewilligungsverfahren tragen nach Einschätzung des Bundesrates zu höheren Mieten in der Schweiz bei. Sie begrenzten den Bau neuer Wohnungen und verschärften damit die Wohnungsknappheit, heisst es in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht zu staatlich beeinflussten Preisen.

Konkret nennt der vom Nationalrat in Auftrag gegebenen Bericht unter anderem Zonenplanung, baurechtliche Vorgaben sowie Einsprachen und Verzögerungen bei Bewilligungsverfahren. Diese begrenzten das Neubauvolumen und erhöhten die Hürden für neue Anbieter. Die Auswirkungen auf die Preise stuft der Bericht als «preiserhöhend» ein.

Das fällt für die Haushalte stark ins Gewicht: Auf Nettomieten oder Hypothekarzinsen für den Hauptwohnsitz entfallen im Durchschnitt gut 21 Prozent der Konsumausgaben. Bei Mieterhaushalten sind es rund 32 Prozent.

Als mögliche Gegenmassnahmen nennt der Bericht eine höhere bauliche Ausnutzung von Grundstücken sowie schnellere Bewilligungsverfahren. Dadurch könnte mehr Wohnraum entstehen und der Preisdruck mittel- bis langfristig nachlassen, wie es hiess.

Unmittelbar neue Massnahmen plant der Bundesrat allerdings nicht. Im Mietwohnungsmarkt sowie bei Post und Medikamenten liefen bereits Arbeiten an regulatorischen Anpassungen, argumentierte die Regierung. Diesen wolle sie nicht vorgreifen und sehe deshalb derzeit keinen zusätzlichen unmittelbaren Handlungsbedarf. (awp/mc/ps)

Bern – Bauvorschriften und langwierige Bewilligungsverfahren tragen nach Einschätzung des Bundesrates zu höheren Mieten in der Schweiz bei. Sie begrenzten den Bau neuer Wohnungen und verschärften damit die Wohnungsknappheit, heisst es in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht zu staatlich beeinflussten Preisen.

Konkret nennt der vom Nationalrat in Auftrag gegebenen Bericht unter anderem Zonenplanung, baurechtliche Vorgaben sowie Einsprachen und Verzögerungen bei Bewilligungsverfahren. Diese begrenzten das Neubauvolumen und erhöhten die Hürden für neue Anbieter. Die Auswirkungen auf die Preise stuft der Bericht als «preiserhöhend» ein.

Das fällt für die Haushalte stark ins Gewicht: Auf Nettomieten oder Hypothekarzinsen für den Hauptwohnsitz entfallen im Durchschnitt gut 21 Prozent der Konsumausgaben. Bei Mieterhaushalten sind es rund 32 Prozent.

Als mögliche Gegenmassnahmen nennt der Bericht eine höhere bauliche Ausnutzung von Grundstücken sowie schnellere Bewilligungsverfahren. Dadurch könnte mehr Wohnraum entstehen und der Preisdruck mittel- bis langfristig nachlassen, wie es hiess.

Unmittelbar neue Massnahmen plant der Bundesrat allerdings nicht. Im Mietwohnungsmarkt sowie bei Post und Medikamenten liefen bereits Arbeiten an regulatorischen Anpassungen, argumentierte die Regierung. Diesen wolle sie nicht vorgreifen und sehe deshalb derzeit keinen zusätzlichen unmittelbaren Handlungsbedarf. (awp/mc/ps)

Abo –

Wieso Schweizer Datencenter auch attraktive Immobilien sind

Die Schweiz erlebt einen Boom der Datencenter. Dafür geeignete Grundstücke sind gefragt und sind für die Eigentümer ein interessantes Geschäft.

Das Internetzeitalter tritt in eine neue Phase ein. Jetzt ist künstliche Intelligenz (KI) im Begriff, die Welt zu verändern. Der Maschinenraum für diese Transformation sind Datencenter. Weltweit entstehen immer mehr davon, auch in der Schweiz. Gut 120 Anlagen sind gemäss einer aktuellen Studie der Immobilienberatung CBRE hierzulande in Betrieb. Mindestens siebzehn weitere sind geplant.

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Wieso Schweizer Datencenter auch attraktive Immobilien sind

Die Schweiz erlebt einen Boom der Datencenter. Dafür geeignete Grundstücke sind gefragt und sind für die Eigentümer ein interessantes Geschäft.

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Die Pensionskassen in der Schweiz haben im Jahr 2025 mit ihren breit diversifizierten Kapitalanlagen eine durchschnittliche Rendite von 6,3 Prozent erzielen. Das geht aus der Pensionskassenstudie „Risiko Check-up 2026“ der Beratungsfirma Complementa hervor. Die in den vergangenen zwei Jahrzehnten erzielte durchschnittliche Rendite von 3,6 Prozent wurde deutlich übertroffen (siehe Abbildung eins).

Umgemünzt auf das gesamte verwaltete Vermögen der zweiten Rentensäule, der obligatorischen beruflichen Altersvorsorge, entspricht dies einem Anlageertrag von 77 Milliarden Franken. Complementa beziffert das in der zweiten Säule aufgelaufene Vermögen mit 1.220 Milliarden Franken. Der für 2025 verbuchte Anlageertrag übersteigt die kumulierten Beiträge der Arbeitgeber und Arbeitnehmer in Höhe von rund 67 Milliarden Franken.

Das Rentensystem in der Schweiz besteht ebenso wie das deutsche aus drei Säulen. Die zweite Säule, auch bekannt als berufliche Vorsorge (BVG), hat zusammen mit der ersten Säule den Hauptzweck, den Arbeitnehmern im Ruhestand ein angemessenes Einkommen zu sichern.

Die Versicherten spüren die Auswirkungen der Anlageperformance unmittelbar. Ihre Guthaben wurden durchschnittlich mit 4,3 Prozent verzinst. Das sei der höchste Wert der vergangenen 25 Jahre, berichtet Complementa. Fast alle (99 Prozent) Pensionskassen hätten mehr als die vom Bundesrat festgelegte BVG-Mindestverzinsung gutschreiben lassen. „Es ist bereits das dritte Mal in den letzten fünf Jahren, dass Pensionskassen einen Großteil der Anlageerträge an die Versicherten weitergaben“, wie das Beratungsunternehmen nun mitteilte.

Das positive Jahresergebnis wirkte sich auch in der Wertschwankungsreserve aus. Bei dem finanziellen Polster, das Pensionskassen anlegen, um Schwankungen an den Finanzmärkten auszugleichen, stieg der kapitalgewichtete Deckungsgrad im Verlauf des Jahres 2025 von 111,8 Prozent auf 114,4 Prozent. Zum Jahresende 2025 befanden sich nur noch rund zwei Prozent der Pensionskassen in einer Unterdeckung. Eine Schweizer Pensionskasse befindet sich in einer Unterdeckung, wenn ihr Vermögen (Deckungskapital und Reserven) kleiner ist als ihre Verpflichtungen gegenüber den Versicherten (Deckungsgrad unter 100 Prozent).

Aktienanteil steigt

Complementa analysiert im „Risiko Check-up 2026“ auch die Zusammensetzung der Kapitalanlagen. Und hier haben sich die Gewichte zuletzt deutlich verschoben. Festverzinsliche Anlagen waren über viele Jahre hinweg die bedeutendste Anlageklasse schweizerischer Vorsorgeeinrichtungen.

In den Anfängen der Risiko-Check-up-Studie vor mehr als 30 Jahren war fast jeder zweite Franken in Obligationen angelegt. Ihr Anteil ging seither stetig zurück und erreichte 2025 nur noch 29,3 Prozent, wie Abbildung zwei verdeutlicht.

Pensionskassen reduzierten insbesondere ihre Anlagen in globale Staatsanleihen aufgrund der steigenden Staatsverschuldung und teureren Absicherungskosten. Die freigewordenen Anteile wurden teilweise in Franken-Obligationen und globale Unternehmensanleihen angelegt. Bereits das zweite Jahr in Folge waren Aktien, mit derzeit 34,1 Prozent des Portfolios, die größte Anlageklasse. Die Anteile der Immobilien (22,6 Prozent; +0,1 Prozentpunkte) und der alternativen Anlagen (9,8 Prozent; -0,3 Prozentpunkte) haben sich gegenüber dem Vorjahr nur geringfügig verändert.

Infrastruktur dominiert die alternative Anlagen

84 Prozent der Pensionskassen investieren in alternative Anlagen. Der Anteil alternativer Anlagen an der Gesamtallokation bewegt sich laut der Studie seit rund zehn Jahren um die Zehn-Prozent-Marke. Der Mix innerhalb der alternativen Assets hat sich in diesem Zeitfenster hingegen verändert. Während früher unter anderem Hedgefonds dominierten, stellen Infrastrukturanlagen mit 2,8 Prozent des Gesamtvermögens oder 28 Prozent der alternativen Anlagen mittlerweile den größten Anteil dar, gefolgt von Private Equity mit 2,4 Prozent, respektive 24 Prozent.

Die Analyse der Allokationsdaten schweizerischer Pensionskassen der letzten Jahrzehnte veranschaulicht einen deutlichen Anstieg illiquider Anlagen. Hierbei handelt es sich laut Complementa „um Vermögenswerte, die nicht handelbar sind, oder deren Handel mit hohen Kosten verbunden ist“. Dies sind beispielsweise Immobilien, Hypotheken oder Alternative Anlagen.

Der Anteil illiquider Anlagen stieg innerhalb von 15 Jahren von 28,2 Prozent auf aktuell 35,7 Prozent. Ursächlich für diesen Anstieg seien das Tiefzinsumfeld in den 2010er Jahren sowie die Suche nach neuen Renditetreibern und Diversifikationsmöglichkeiten gewesen. Insbesondere bei den alternativen Anlagen hatte das Beratungsunternehmen zwischen 2013 und 2017 einen ausgeprägten Anstieg beobachtet.

Illiquide Anlagen schränken die Flexibilität ein

Warum investieren Pensionskassen in illiquide Anlagen? Auch das wollte Complementa von den Teilnehmern der diesjährigen Umfrage wissen. Antwort: Diversifikation steht an erster Stelle. Für 87 Prozent der befragten Kassen seien die zusätzlichen Diversifikationseffekte und die daraus resultierende Reduktion des Portfoliorisikos ein relevantes oder sehr relevantes Entscheidungskriterium. Daneben schätzten auch 84 Prozent der Befragten den Zugang zu zusätzlichen Renditequellen.

Eine hohe Illiquiditätsquote schränkt jedoch die Flexibilität ein. Auch darauf machen die Berater von Complementa aufmerksam. Vor diesem Hintergrund müssen Pensionskassen den jeweiligen Mehrwert zusätzlicher illiquider Anlagen gegenüber der sinkenden Flexibilität abwägen. Rund ein Drittel der befragten Vorsorgeeinrichtungen hat laut der Studie eine explizite Obergrenze für illiquide Anlagen festgelegt.

„Bei der Mehrheit der befragten Pensionskassen gibt es zwar keine explizite Obergrenze, die Gesamtquote wird jedoch durch Überlegungen bezüglich Flexibilität und steigender Komplexität beschränkt“, verdeutlichen die Studienleiter Ueli Sutter, Oliver Gmünder, Andreas Rothacher im Rückblick. 68 Prozent beziehungsweise 62 Prozent der Befragten stufen diese Faktoren als relevant oder sehr relevant ein. Weitere Faktoren, die die Höhe der Quote begrenzen, sind die Struktur der Verpflichtungen, regulatorische Vorgaben und Kostenüberlegungen.

Bei ihrem weitere Ausbau illiquider Anlagen konzentrieren sich die Kassen aktuell vor allem auf Schweizer Immobilien und Infrastrukturanlagen (siehe Abbildung drei). 31 Prozent der Befragten gaben an, die Anlageklasse „Immobilien Schweiz“ aufstocken zu wollen. Bei den Infrastrukturanlagen planen 28 Prozent einen weiteren Ausbau.

Teilnahmerekord beim „Risiko Check-up“

Die Pensionskassen-Studie „Risiko Check-up“ wurde 2026 zum 32. Mal durchgeführt. Sie ist die älteste und größte unabhängige Pensionskassen-Studie der Schweiz. Laut Complementa bildet die Studie die zweite Säule wiederkehrend repräsentativ ab. Sie basiert auf einem Datenkorpus von 469 Pensionskassen mit Kapitalanlagen von 1.009 Milliarden Franken. Das ist nach Angaben der Studienmacher ein neuer Teilnahmerekord. Damit würden rund 80 Prozent der Pensionskassenvermögens abgedeckt, heißt es.

Zusätzlich erhielen die Studienmacher in ihrer Umfrage Antworten von 212 Pensionskassen auf Fragen zum Sonderthema illiquide Anlagen und Illiquiditätsrisiken. Die Studienleitung informiert jeweils im Mai über wesentliche Erkenntnisse und im September über die Gesamtauswertung sowie ein Sonderthema.

Autoren:
Tobias Bürger

Schlagworte: Pensionskassen | Schweiz

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Umgemünzt auf das gesamte verwaltete Vermögen der zweiten Rentensäule, der obligatorischen beruflichen Altersvorsorge, entspricht dies einem Anlageertrag von 77 Milliarden Franken. Complementa beziffert das in der zweiten Säule aufgelaufene Vermögen mit 1.220 Milliarden Franken. Der für 2025 verbuchte Anlageertrag übersteigt die kumulierten Beiträge der Arbeitgeber und Arbeitnehmer in Höhe von rund 67 Milliarden Franken.

Das Rentensystem in der Schweiz besteht ebenso wie das deutsche aus drei Säulen. Die zweite Säule, auch bekannt als berufliche Vorsorge (BVG), hat zusammen mit der ersten Säule den Hauptzweck, den Arbeitnehmern im Ruhestand ein angemessenes Einkommen zu sichern.

Die Versicherten spüren die Auswirkungen der Anlageperformance unmittelbar. Ihre Guthaben wurden durchschnittlich mit 4,3 Prozent verzinst. Das sei der höchste Wert der vergangenen 25 Jahre, berichtet Complementa. Fast alle (99 Prozent) Pensionskassen hätten mehr als die vom Bundesrat festgelegte BVG-Mindestverzinsung gutschreiben lassen. „Es ist bereits das dritte Mal in den letzten fünf Jahren, dass Pensionskassen einen Großteil der Anlageerträge an die Versicherten weitergaben“, wie das Beratungsunternehmen nun mitteilte.

Das positive Jahresergebnis wirkte sich auch in der Wertschwankungsreserve aus. Bei dem finanziellen Polster, das Pensionskassen anlegen, um Schwankungen an den Finanzmärkten auszugleichen, stieg der kapitalgewichtete Deckungsgrad im Verlauf des Jahres 2025 von 111,8 Prozent auf 114,4 Prozent. Zum Jahresende 2025 befanden sich nur noch rund zwei Prozent der Pensionskassen in einer Unterdeckung. Eine Schweizer Pensionskasse befindet sich in einer Unterdeckung, wenn ihr Vermögen (Deckungskapital und Reserven) kleiner ist als ihre Verpflichtungen gegenüber den Versicherten (Deckungsgrad unter 100 Prozent).

Aktienanteil steigt

Complementa analysiert im „Risiko Check-up 2026“ auch die Zusammensetzung der Kapitalanlagen. Und hier haben sich die Gewichte zuletzt deutlich verschoben. Festverzinsliche Anlagen waren über viele Jahre hinweg die bedeutendste Anlageklasse schweizerischer Vorsorgeeinrichtungen.

In den Anfängen der Risiko-Check-up-Studie vor mehr als 30 Jahren war fast jeder zweite Franken in Obligationen angelegt. Ihr Anteil ging seither stetig zurück und erreichte 2025 nur noch 29,3 Prozent, wie Abbildung zwei verdeutlicht.

Pensionskassen reduzierten insbesondere ihre Anlagen in globale Staatsanleihen aufgrund der steigenden Staatsverschuldung und teureren Absicherungskosten. Die freigewordenen Anteile wurden teilweise in Franken-Obligationen und globale Unternehmensanleihen angelegt. Bereits das zweite Jahr in Folge waren Aktien, mit derzeit 34,1 Prozent des Portfolios, die größte Anlageklasse. Die Anteile der Immobilien (22,6 Prozent; +0,1 Prozentpunkte) und der alternativen Anlagen (9,8 Prozent; -0,3 Prozentpunkte) haben sich gegenüber dem Vorjahr nur geringfügig verändert.

Infrastruktur dominiert die alternative Anlagen

84 Prozent der Pensionskassen investieren in alternative Anlagen. Der Anteil alternativer Anlagen an der Gesamtallokation bewegt sich laut der Studie seit rund zehn Jahren um die Zehn-Prozent-Marke. Der Mix innerhalb der alternativen Assets hat sich in diesem Zeitfenster hingegen verändert. Während früher unter anderem Hedgefonds dominierten, stellen Infrastrukturanlagen mit 2,8 Prozent des Gesamtvermögens oder 28 Prozent der alternativen Anlagen mittlerweile den größten Anteil dar, gefolgt von Private Equity mit 2,4 Prozent, respektive 24 Prozent.

Die Analyse der Allokationsdaten schweizerischer Pensionskassen der letzten Jahrzehnte veranschaulicht einen deutlichen Anstieg illiquider Anlagen. Hierbei handelt es sich laut Complementa „um Vermögenswerte, die nicht handelbar sind, oder deren Handel mit hohen Kosten verbunden ist“. Dies sind beispielsweise Immobilien, Hypotheken oder Alternative Anlagen.

Der Anteil illiquider Anlagen stieg innerhalb von 15 Jahren von 28,2 Prozent auf aktuell 35,7 Prozent. Ursächlich für diesen Anstieg seien das Tiefzinsumfeld in den 2010er Jahren sowie die Suche nach neuen Renditetreibern und Diversifikationsmöglichkeiten gewesen. Insbesondere bei den alternativen Anlagen hatte das Beratungsunternehmen zwischen 2013 und 2017 einen ausgeprägten Anstieg beobachtet.

Illiquide Anlagen schränken die Flexibilität ein

Warum investieren Pensionskassen in illiquide Anlagen? Auch das wollte Complementa von den Teilnehmern der diesjährigen Umfrage wissen. Antwort: Diversifikation steht an erster Stelle. Für 87 Prozent der befragten Kassen seien die zusätzlichen Diversifikationseffekte und die daraus resultierende Reduktion des Portfoliorisikos ein relevantes oder sehr relevantes Entscheidungskriterium. Daneben schätzten auch 84 Prozent der Befragten den Zugang zu zusätzlichen Renditequellen.

Eine hohe Illiquiditätsquote schränkt jedoch die Flexibilität ein. Auch darauf machen die Berater von Complementa aufmerksam. Vor diesem Hintergrund müssen Pensionskassen den jeweiligen Mehrwert zusätzlicher illiquider Anlagen gegenüber der sinkenden Flexibilität abwägen. Rund ein Drittel der befragten Vorsorgeeinrichtungen hat laut der Studie eine explizite Obergrenze für illiquide Anlagen festgelegt.

„Bei der Mehrheit der befragten Pensionskassen gibt es zwar keine explizite Obergrenze, die Gesamtquote wird jedoch durch Überlegungen bezüglich Flexibilität und steigender Komplexität beschränkt“, verdeutlichen die Studienleiter Ueli Sutter, Oliver Gmünder, Andreas Rothacher im Rückblick. 68 Prozent beziehungsweise 62 Prozent der Befragten stufen diese Faktoren als relevant oder sehr relevant ein. Weitere Faktoren, die die Höhe der Quote begrenzen, sind die Struktur der Verpflichtungen, regulatorische Vorgaben und Kostenüberlegungen.

Bei ihrem weitere Ausbau illiquider Anlagen konzentrieren sich die Kassen aktuell vor allem auf Schweizer Immobilien und Infrastrukturanlagen (siehe Abbildung drei). 31 Prozent der Befragten gaben an, die Anlageklasse „Immobilien Schweiz“ aufstocken zu wollen. Bei den Infrastrukturanlagen planen 28 Prozent einen weiteren Ausbau.

Teilnahmerekord beim „Risiko Check-up“

Die Pensionskassen-Studie „Risiko Check-up“ wurde 2026 zum 32. Mal durchgeführt. Sie ist die älteste und größte unabhängige Pensionskassen-Studie der Schweiz. Laut Complementa bildet die Studie die zweite Säule wiederkehrend repräsentativ ab. Sie basiert auf einem Datenkorpus von 469 Pensionskassen mit Kapitalanlagen von 1.009 Milliarden Franken. Das ist nach Angaben der Studienmacher ein neuer Teilnahmerekord. Damit würden rund 80 Prozent der Pensionskassenvermögens abgedeckt, heißt es.

Zusätzlich erhielen die Studienmacher in ihrer Umfrage Antworten von 212 Pensionskassen auf Fragen zum Sonderthema illiquide Anlagen und Illiquiditätsrisiken. Die Studienleitung informiert jeweils im Mai über wesentliche Erkenntnisse und im September über die Gesamtauswertung sowie ein Sonderthema.

Autoren:
Tobias Bürger

Schlagworte: Pensionskassen | Schweiz

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Der Wirtschaftsprüfer trennt sich Anfang 2027 von seiner Immobilienbewirtschaftung und gibt Mandate wie Mitarbeitende an den spezialisierten Dienstleister Privera ab.

Ein Randgeschäft findet einen passenderen Eigentümer

Die Bewirtschaftung von Immobilien passt nur bedingt in das Portfolio eines Wirtschaftsprüfers, und genau diese Logik steht hinter der jüngsten Ankündigung. Zum Jahresbeginn 2027 reicht BDO seine Immobilienverwaltung an Privera weiter, einen auf diesen Bereich spezialisierten Dienstleister. Was für die Prüfungsgesellschaft ein Nebenschauplatz war, stärkt beim Käufer das Kerngeschäft. Übernommen werden etwa 250 Mandate sowie 23 Beschäftigte, umgerechnet 21 Vollzeitstellen, die künftig unter neuem Dach arbeiten.

Was sich für Kunden und Personal ändert

Spürbar wird der Übergang vor allem beim Arbeitsort, denn die bislang in Bern, Zürich und Wetzikon tätigen Kräfte wechseln an die Privera-Standorte Gümligen und Wallisellen, ergänzt um einen von BDO angemieteten Bürotrakt in Solothurn. Inhaltlich hingegen soll möglichst wenig aufbrechen. Die eingespielte Mannschaft bleibt zusammen und bringt ihr Wissen in die bestehenden Abläufe des neuen Trägers ein, sodass die Betreuung der Liegenschaften ohne Bruch weiterläuft.

Ein Zukauf mit Signalcharakter

Für Privera ist die Transaktion mehr als ein einzelner Bestandszuwachs. Das landesweit mit 15 Niederlassungen vertretene Unternehmen gehört seit 2024 zur finnischen PHM Group, einem international aufgestellten Immobiliendienstleister, der über solche Zukäufe systematisch in den Schweizer Markt hineinwächst. Der Fall zeigt damit ein doppeltes Muster der Branche, nämlich die Rückbesinnung der Prüfungshäuser auf ihre Königsdisziplinen einerseits und die fortschreitende Konsolidierung im Immobiliendienstleistungssektor unter ausländischem Kapital andererseits.

Der Wirtschaftsprüfer trennt sich Anfang 2027 von seiner Immobilienbewirtschaftung und gibt Mandate wie Mitarbeitende an den spezialisierten Dienstleister Privera ab.

Ein Randgeschäft findet einen passenderen Eigentümer

Die Bewirtschaftung von Immobilien passt nur bedingt in das Portfolio eines Wirtschaftsprüfers, und genau diese Logik steht hinter der jüngsten Ankündigung. Zum Jahresbeginn 2027 reicht BDO seine Immobilienverwaltung an Privera weiter, einen auf diesen Bereich spezialisierten Dienstleister. Was für die Prüfungsgesellschaft ein Nebenschauplatz war, stärkt beim Käufer das Kerngeschäft. Übernommen werden etwa 250 Mandate sowie 23 Beschäftigte, umgerechnet 21 Vollzeitstellen, die künftig unter neuem Dach arbeiten.

Was sich für Kunden und Personal ändert

Spürbar wird der Übergang vor allem beim Arbeitsort, denn die bislang in Bern, Zürich und Wetzikon tätigen Kräfte wechseln an die Privera-Standorte Gümligen und Wallisellen, ergänzt um einen von BDO angemieteten Bürotrakt in Solothurn. Inhaltlich hingegen soll möglichst wenig aufbrechen. Die eingespielte Mannschaft bleibt zusammen und bringt ihr Wissen in die bestehenden Abläufe des neuen Trägers ein, sodass die Betreuung der Liegenschaften ohne Bruch weiterläuft.

Ein Zukauf mit Signalcharakter

Für Privera ist die Transaktion mehr als ein einzelner Bestandszuwachs. Das landesweit mit 15 Niederlassungen vertretene Unternehmen gehört seit 2024 zur finnischen PHM Group, einem international aufgestellten Immobiliendienstleister, der über solche Zukäufe systematisch in den Schweizer Markt hineinwächst. Der Fall zeigt damit ein doppeltes Muster der Branche, nämlich die Rückbesinnung der Prüfungshäuser auf ihre Königsdisziplinen einerseits und die fortschreitende Konsolidierung im Immobiliendienstleistungssektor unter ausländischem Kapital andererseits.

Die PSP-Swiss-Property-Aktie (ISIN CH0011037469) spiegelt ein spezialisiertes Engagement in Schweizer Büro- und Gewerbeimmobilien wider, das nach den veröffentlichten Zahlen für das erste Halbjahr 2026 durch stabile Mieteinnahmen und ein robustes Portfolio gestützt wird. Per 30.06.2026 erzielte PSP Swiss Property einen Mieterlös im mittleren dreistelligen Millionenbereich und bestätigte damit die Kontinuität des Geschäftsmodells gegenüber dem Vorjahreszeitraum, in dem die Mieteinnahmen auf einem ähnlich hohen Niveau lagen. Zusätzlich trug ein positives Bewertungsergebnis des Portfolios dazu bei, dass der Halbjahresgewinn im Vergleich zu 2025 sichtbar zulegte, was die Attraktivität der Aktie für langfristig orientierte Immobilienanleger unterstreicht.

Halbjahreszahlen 2026 liefern Stabilität

Im ersten Halbjahr 2026 generierte PSP Swiss Property laut Unternehmensangaben Mieteinnahmen, die geringfügig über dem Vorjahreszeitraum lagen, gestützt durch eine anhaltend hohe Vermietungsquote im Kerngeschäft mit Büro- und Geschäftshäusern in Schweizer Städten. Das operative Ergebnis auf Basis des EBITDA entwickelte sich ebenfalls positiv und zeigte einen Anstieg gegenüber dem Halbjahr 2025, da höhere Mieterträge und Effizienzgewinne im Betrieb die Kostenseite kompensierten. Der Nettogewinn für die Aktionäre stieg im gleichen Zeitraum deutlich, weil zum stabilen operativen Ergebnis ein Bewertungsplus beim Immobilienportfolio hinzukam, das im Halbjahr 2026 höher ausfiel als im Vorjahr und damit den Ergebnisbeitrag spürbar vergrößerte.

Wesentlich für die Einordnung aus Investorensicht ist, dass PSP Swiss Property den Fokus klar auf die Ausschöpfung des Ertragspotenzials des bestehenden Portfolios legt, statt auf spekulatives Wachstum. Im Halbjahr 2026 blieb die Leerstandsquote im einstelligen Prozentbereich, womit das Unternehmen demonstriert, dass seine Objekte in den wichtigsten Wirtschaftsregionen der Schweiz nachgefragt bleiben. Gleichzeitig hielten sich die Betriebskosten im Rahmen der bisherigen Planungen, sodass die Bruttomarge aus Mieterlösen gegenüber dem Vorjahreszeitraum stabil blieb und die operative Profitabilität nicht durch einen überproportionalen Kostenanstieg belastet wurde. Für Anleger zählt dabei, dass die Kombination aus hoher Vermietungsquote und solider Marge das Ergebnis und damit mittelbar den Spielraum für Dividenden stützt.

Immobilienumfeld und Bewertungsniveau der Aktie

Das Marktumfeld für Schweizer Immobilienaktien wird aktuell durch das Spannungsfeld aus Zinsniveau und Nachfrage nach Qualitätsliegenschaften geprägt. Während steigende oder erhöhte Zinsen den Bewertungsdruck auf Immobilien erhöhen können, profitieren fokussierte Gesellschaften wie PSP Swiss Property von der Suche institutioneller und privater Anleger nach stabilen, laufenden Erträgen. Ein Blick auf Schweizer Immobilienwerte zeigt, dass marktführende Titel teilweise mit einem Aufpreis zum inneren Wert gehandelt wurden, weil Anleger die Qualität und das Management der Portfolios hoch einschätzen.Neue Zürcher Zeitung Im Kontext dieser Marktbeobachtungen rückt bei der PSP-Swiss-Property-Aktie das Verhältnis von Börsenkurs zu Net Asset Value (NAV) in den Fokus, da ein deutlicher Aufschlag oder Abschlag Anlegern Hinweise auf die Bewertungsspanne liefert.

Aus den jüngsten Einschätzungen von Marktteilnehmern zu vergleichbaren Schweizer Immobilienwerten geht hervor, dass Marktaufschläge von teils über 30 Prozent auf den inneren Wert als nicht günstig bewertet werden, wenn sie nicht durch überdurchschnittliches Wachstum oder eine besondere Qualität des Asset Managements unterlegt sind.Neue Zürcher Zeitung Überträgt man diese Logik auf PSP Swiss Property, wird deutlich, dass die Tragfähigkeit des Bewertungsniveaus künftig maßgeblich von der Entwicklung der Mieterträge, der Leerstandsquote und möglichen Bewertungsgewinnen abhängt. Anleger achten deshalb besonders darauf, ob der Halbjahresgewinn 2026 ein nachhaltiger Trend ist oder stark von einmaligen Effekten wie überdurchschnittlichen Neubewertungen geprägt wurde.

Risiken und Chancen im aktuellen Umfeld

Ein zentrales Risiko für die PSP-Swiss-Property-Aktie ergibt sich aus möglichen Veränderungen im schweizerischen Zins- und Refinanzierungsumfeld. Höhere Finanzierungskosten können die Attraktivität von Immobilienengagements mindern und die Bewertung von Portfolios unter Druck setzen, insbesondere wenn Cap Rates steigen und damit die Buchwerte fallen. Im Halbjahr 2026 war jedoch zu beobachten, dass qualitativ hochwertige Portfolios mit stabiler Mieterbasis dieses Umfeld besser bewältigen, weil laufende Cashflows und niedrige Leerstände den Druck auf die Bewertung begrenzen. PSP Swiss Property kann hier mit ihrem Fokus auf erstklassige Lagen und langfristige Mietverträge punkten, muss aber gleichzeitig aufmerksam auf die Zinsentwicklung und die Refinanzierungskonditionen für bestehende und zukünftige Schulden achten.

Auf der Chancen-Seite steht, dass die Nachfrage nach modernen Büro- und Dienstleistungsflächen in zentralen Lagen trotz struktureller Veränderungen am Arbeitsmarkt nicht abrupt eingebrochen ist, sondern differenziert verläuft. Unternehmen konsolidieren Flächen, legen jedoch Wert auf Qualität, Lage und Infrastruktur, was die Vermietbarkeit hochwertiger Objekte stützt. Hinzu kommt, dass die Diversifizierung innerhalb des Portfolios von PSP Swiss Property über verschiedene Regionen und Nutzungsarten das Risiko einzelner Standorte reduziert. Wenn das Unternehmen im zweiten Halbjahr 2026 weiter an der Optimierung seiner Flächen arbeitet, Modernisierungsprojekte vorantreibt und selektiv investiert, kann dies langfristig zusätzliche Mieterträge generieren und damit die Grundlage für stabile oder steigende Dividenden stärken.

Fokus auf Büro- und Gewerbeimmobilien

PSP Swiss Property konzentriert sich traditionell auf Büro- und gewerbliche Immobilien in wirtschaftlich starken Regionen der Schweiz, insbesondere in Zürich, Genf und weiteren urbanen Zentren. Diese Ausrichtung zielt darauf, von der anhaltenden Nachfrage nach Flächen für Dienstleistungen, Finanz- und Unternehmensberatung sowie öffentliche Einrichtungen zu profitieren. Ein repräsentatives Element des Geschäftsmodells ist der Besitz und die Bewirtschaftung von modernen Bürogebäuden, die durch zentrale Lagen und eine gute Verkehrsanbindung gekennzeichnet sind. Daraus entstehen Mieteinnahmen mit meist längerfristigen Verträgen, die die Visibilität der Cashflows erhöhen und die Planungssicherheit für das Unternehmen verbessern.

Kurs und Anlegerperspektive

Für die PSP-Swiss-Property-Aktie ergibt sich aus den Halbjahreszahlen 2026 ein Bild solider fundamentaler Unterstützung, das im aktuellen Marktumfeld durch die Diskussion um Bewertungsaufschläge und Zinsrisiken ergänzt wird. Anleger, die eine langfristige Position im Schweizer Immobiliensegment halten oder aufbauen, werden daher vor allem das Verhältnis von Kurs zu innerem Wert, die Entwicklung der Mieterträge im zweiten Halbjahr und die Robustheit der Dividendenpolitik im Auge behalten. Ein stabiler oder wachsender Halbjahresgewinn auf Basis hoher Vermietungsquoten und sorgfältig bewirtschafteter Objekte kann dazu beitragen, dass die Aktie ihre Rolle als defensiver Baustein in einem breit diversifizierten Portfolio behält.

Weitere Meldungen und Analysen zur PSP-Swiss-Property-Aktie

Die PSP-Swiss-Property-Aktie (ISIN CH0011037469) spiegelt ein spezialisiertes Engagement in Schweizer Büro- und Gewerbeimmobilien wider, das nach den veröffentlichten Zahlen für das erste Halbjahr 2026 durch stabile Mieteinnahmen und ein robustes Portfolio gestützt wird. Per 30.06.2026 erzielte PSP Swiss Property einen Mieterlös im mittleren dreistelligen Millionenbereich und bestätigte damit die Kontinuität des Geschäftsmodells gegenüber dem Vorjahreszeitraum, in dem die Mieteinnahmen auf einem ähnlich hohen Niveau lagen. Zusätzlich trug ein positives Bewertungsergebnis des Portfolios dazu bei, dass der Halbjahresgewinn im Vergleich zu 2025 sichtbar zulegte, was die Attraktivität der Aktie für langfristig orientierte Immobilienanleger unterstreicht.

Halbjahreszahlen 2026 liefern Stabilität

Im ersten Halbjahr 2026 generierte PSP Swiss Property laut Unternehmensangaben Mieteinnahmen, die geringfügig über dem Vorjahreszeitraum lagen, gestützt durch eine anhaltend hohe Vermietungsquote im Kerngeschäft mit Büro- und Geschäftshäusern in Schweizer Städten. Das operative Ergebnis auf Basis des EBITDA entwickelte sich ebenfalls positiv und zeigte einen Anstieg gegenüber dem Halbjahr 2025, da höhere Mieterträge und Effizienzgewinne im Betrieb die Kostenseite kompensierten. Der Nettogewinn für die Aktionäre stieg im gleichen Zeitraum deutlich, weil zum stabilen operativen Ergebnis ein Bewertungsplus beim Immobilienportfolio hinzukam, das im Halbjahr 2026 höher ausfiel als im Vorjahr und damit den Ergebnisbeitrag spürbar vergrößerte.

Wesentlich für die Einordnung aus Investorensicht ist, dass PSP Swiss Property den Fokus klar auf die Ausschöpfung des Ertragspotenzials des bestehenden Portfolios legt, statt auf spekulatives Wachstum. Im Halbjahr 2026 blieb die Leerstandsquote im einstelligen Prozentbereich, womit das Unternehmen demonstriert, dass seine Objekte in den wichtigsten Wirtschaftsregionen der Schweiz nachgefragt bleiben. Gleichzeitig hielten sich die Betriebskosten im Rahmen der bisherigen Planungen, sodass die Bruttomarge aus Mieterlösen gegenüber dem Vorjahreszeitraum stabil blieb und die operative Profitabilität nicht durch einen überproportionalen Kostenanstieg belastet wurde. Für Anleger zählt dabei, dass die Kombination aus hoher Vermietungsquote und solider Marge das Ergebnis und damit mittelbar den Spielraum für Dividenden stützt.

Immobilienumfeld und Bewertungsniveau der Aktie

Das Marktumfeld für Schweizer Immobilienaktien wird aktuell durch das Spannungsfeld aus Zinsniveau und Nachfrage nach Qualitätsliegenschaften geprägt. Während steigende oder erhöhte Zinsen den Bewertungsdruck auf Immobilien erhöhen können, profitieren fokussierte Gesellschaften wie PSP Swiss Property von der Suche institutioneller und privater Anleger nach stabilen, laufenden Erträgen. Ein Blick auf Schweizer Immobilienwerte zeigt, dass marktführende Titel teilweise mit einem Aufpreis zum inneren Wert gehandelt wurden, weil Anleger die Qualität und das Management der Portfolios hoch einschätzen.Neue Zürcher Zeitung Im Kontext dieser Marktbeobachtungen rückt bei der PSP-Swiss-Property-Aktie das Verhältnis von Börsenkurs zu Net Asset Value (NAV) in den Fokus, da ein deutlicher Aufschlag oder Abschlag Anlegern Hinweise auf die Bewertungsspanne liefert.

Aus den jüngsten Einschätzungen von Marktteilnehmern zu vergleichbaren Schweizer Immobilienwerten geht hervor, dass Marktaufschläge von teils über 30 Prozent auf den inneren Wert als nicht günstig bewertet werden, wenn sie nicht durch überdurchschnittliches Wachstum oder eine besondere Qualität des Asset Managements unterlegt sind.Neue Zürcher Zeitung Überträgt man diese Logik auf PSP Swiss Property, wird deutlich, dass die Tragfähigkeit des Bewertungsniveaus künftig maßgeblich von der Entwicklung der Mieterträge, der Leerstandsquote und möglichen Bewertungsgewinnen abhängt. Anleger achten deshalb besonders darauf, ob der Halbjahresgewinn 2026 ein nachhaltiger Trend ist oder stark von einmaligen Effekten wie überdurchschnittlichen Neubewertungen geprägt wurde.

Risiken und Chancen im aktuellen Umfeld

Ein zentrales Risiko für die PSP-Swiss-Property-Aktie ergibt sich aus möglichen Veränderungen im schweizerischen Zins- und Refinanzierungsumfeld. Höhere Finanzierungskosten können die Attraktivität von Immobilienengagements mindern und die Bewertung von Portfolios unter Druck setzen, insbesondere wenn Cap Rates steigen und damit die Buchwerte fallen. Im Halbjahr 2026 war jedoch zu beobachten, dass qualitativ hochwertige Portfolios mit stabiler Mieterbasis dieses Umfeld besser bewältigen, weil laufende Cashflows und niedrige Leerstände den Druck auf die Bewertung begrenzen. PSP Swiss Property kann hier mit ihrem Fokus auf erstklassige Lagen und langfristige Mietverträge punkten, muss aber gleichzeitig aufmerksam auf die Zinsentwicklung und die Refinanzierungskonditionen für bestehende und zukünftige Schulden achten.

Auf der Chancen-Seite steht, dass die Nachfrage nach modernen Büro- und Dienstleistungsflächen in zentralen Lagen trotz struktureller Veränderungen am Arbeitsmarkt nicht abrupt eingebrochen ist, sondern differenziert verläuft. Unternehmen konsolidieren Flächen, legen jedoch Wert auf Qualität, Lage und Infrastruktur, was die Vermietbarkeit hochwertiger Objekte stützt. Hinzu kommt, dass die Diversifizierung innerhalb des Portfolios von PSP Swiss Property über verschiedene Regionen und Nutzungsarten das Risiko einzelner Standorte reduziert. Wenn das Unternehmen im zweiten Halbjahr 2026 weiter an der Optimierung seiner Flächen arbeitet, Modernisierungsprojekte vorantreibt und selektiv investiert, kann dies langfristig zusätzliche Mieterträge generieren und damit die Grundlage für stabile oder steigende Dividenden stärken.

Fokus auf Büro- und Gewerbeimmobilien

PSP Swiss Property konzentriert sich traditionell auf Büro- und gewerbliche Immobilien in wirtschaftlich starken Regionen der Schweiz, insbesondere in Zürich, Genf und weiteren urbanen Zentren. Diese Ausrichtung zielt darauf, von der anhaltenden Nachfrage nach Flächen für Dienstleistungen, Finanz- und Unternehmensberatung sowie öffentliche Einrichtungen zu profitieren. Ein repräsentatives Element des Geschäftsmodells ist der Besitz und die Bewirtschaftung von modernen Bürogebäuden, die durch zentrale Lagen und eine gute Verkehrsanbindung gekennzeichnet sind. Daraus entstehen Mieteinnahmen mit meist längerfristigen Verträgen, die die Visibilität der Cashflows erhöhen und die Planungssicherheit für das Unternehmen verbessern.

Kurs und Anlegerperspektive

Für die PSP-Swiss-Property-Aktie ergibt sich aus den Halbjahreszahlen 2026 ein Bild solider fundamentaler Unterstützung, das im aktuellen Marktumfeld durch die Diskussion um Bewertungsaufschläge und Zinsrisiken ergänzt wird. Anleger, die eine langfristige Position im Schweizer Immobiliensegment halten oder aufbauen, werden daher vor allem das Verhältnis von Kurs zu innerem Wert, die Entwicklung der Mieterträge im zweiten Halbjahr und die Robustheit der Dividendenpolitik im Auge behalten. Ein stabiler oder wachsender Halbjahresgewinn auf Basis hoher Vermietungsquoten und sorgfältig bewirtschafteter Objekte kann dazu beitragen, dass die Aktie ihre Rolle als defensiver Baustein in einem breit diversifizierten Portfolio behält.

Weitere Meldungen und Analysen zur PSP-Swiss-Property-Aktie

Die Swiss-Prime-Site-Aktie (ISIN CH0011029946) steht am 07.09.2026 sinnbildlich für die robuste Entwicklung von börsennotierten Schweizer Immobiliengesellschaften, die Investoren mit planbaren Cashflows und kontinuierlichen Dividenden ansprechen. Historisch wurde die Aktie zeitweise mit einem deutlichen Aufpreis von 50 bis 60 Prozent auf den Net Asset Value gehandelt, was die hohe Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Immobilienportfolios in der Schweiz unterstreicht.Neue Zürcher Zeitung

Immobilienwerte in der Schweiz im Anlegerfokus

Immobilienaktien und Immobilienfonds zählen in der Schweiz laut aktuellen Marktberichten zu den stabilen Renditetreibern, wobei Gesellschaften wie Swiss Prime Site von einem breit diversifizierten Portfolio aus Büro-, Retail- und Spezialimmobilien profitieren.Neue Zürcher Zeitung Der Hinweis, dass die Aktie historisch mit einem Aufpreis von 50 bis 60 Prozent gegenüber dem inneren Wert gehandelt wurde, verdeutlicht die Bereitschaft der Investoren, für vermeintlich sichere Ausschüttungen und eine verlässliche Bewirtschaftung einen Bewertungsaufschlag zu zahlen.Neue Zürcher Zeitung

Für Anleger ist dabei entscheidend, dass die Gesellschaft ihre Erträge aus langfristigen Mietverträgen generiert und damit die Volatilität im Vergleich zu zyklischeren Branchen reduziert. Die Beobachtung, dass Immobilienwerte im Schweizer Markt in Phasen niedriger Zinsen und moderater Konjunkturentwicklung attraktive Gesamtrenditen liefern, ist ein wichtiges Argument für Investoren, die auf Stabilität und Dividendenkontinuität achten.Neue Zürcher Zeitung

Bewertung und Rendite im historischen Vergleich

Die Angabe eines historischen Aufpreises von 50 bis 60 Prozent gegenüber dem Net Asset Value ist ein deutlicher quantifizierter Vergleich, der zeigt, wie stark der Markt bereit war, die Swiss-Prime-Site-Aktie zu honorieren.Neue Zürcher Zeitung Ein solcher Bewertungsaufschlag bedeutet, dass der Börsenkurs deutlich über dem bilanziellen Immobilienvermögen je Aktie lag und damit ein erhebliches Vertrauen in die Bewirtschaftungsqualität, die Mietauslastung und die Fähigkeit zur Wertsteigerung zum Ausdruck brachte.Neue Zürcher Zeitung

Auch wenn aktuelle Bewertungskennzahlen für den Tag der Veröffentlichung im Detail je nach Börsenplatz schwanken können, bleibt die historische Relation ein wichtiger Referenzpunkt. Sie macht deutlich, dass selbst moderate Kursniveaus im Vergleich zu früheren Bewertungsaufschlägen ein anderes Chancen-Risiko-Profil bieten: Während damals ein Kurs 50 bis 60 Prozent über dem inneren Wert lag, wären heute identische Kursniveaus relativ betrachtet weniger stark überhöht, falls sich der Net Asset Value entsprechend erhöht hat.Neue Zürcher Zeitung

Für Anleger, die über Einstiege oder Aufstockungen nachdenken, ist dieser Vergleich deshalb relevant: Er verdeutlicht, wie sich Risikoaufschläge, Renditeerwartungen und Bewertungsniveaus im Zeitverlauf verändern. Ein historischer Aufpreis von 60 Prozent ist ein deutliches Signal dafür, wie knapp qualitativ hochwertige Schweizer Immobilien damals am Markt waren und wie stark die Nachfrage nach stabilen Ausschüttungen war.Neue Zürcher Zeitung

Operatives Umfeld und Zinslandschaft

Das operative Umfeld für Schweizer Immobiliengesellschaften wird maßgeblich von der Zinslandschaft und der konjunkturellen Entwicklung bestimmt. In einer Phase, in der Leitzinsen zwar nicht mehr auf absoluten Tiefstständen liegen, aber im internationalen Vergleich moderat erscheinen, behalten Immobilienwerte ihren Charakter als defensive Anlageklasse mit regelmäßigen Cashflows. Gesellschaften wie Swiss Prime Site profitieren davon, dass viele ihrer Mietverträge langfristig strukturiert sind und damit eine hohe Visibilität bei den Einnahmen bieten.

Hinzu kommt, dass die Schweizer Immobilienmärkte durch ein strukturell begrenztes Angebot, regulatorische Rahmenbedingungen und eine hohe Standortqualität gekennzeichnet sind. Dies erschwert zwar kurzfristige Expansionen, stabilisiert aber die langfristige Wertentwicklung von Bestandsportfolios. Für die Swiss-Prime-Site-Aktie bedeutet dies, dass das Geschäftsmodell auf Kontinuität und laufende Erträge ausgerichtet ist, anstatt auf spekulative Projektentwicklungen mit hohen Risiken.

Im Vergleich zu anderen Sektoren, die stark von globalen Konjunkturschwankungen und technologischen Disruptionen geprägt sind, kann eine etablierte Immobiliengesellschaft mit einem breiten Portfolio eher planbare Ergebnisse liefern. Diese Stabilität ist besonders für Anleger interessant, die Diversifikation in ein Gesamtportfolio bringen möchten, das bereits stark von zyklischen oder wachstumsorientierten Titeln dominiert wird.

Risiken: Zinsen, Leerstände und Regulierung

Trotz des defensiven Charakters von Immobilienaktien sind auch bei einem Titel wie der Swiss-Prime-Site-Aktie Risiken zu beachten. Steigende Zinsen können die Attraktivität von Dividendenrenditen im Vergleich zu festverzinslichen Anlagen verringern und gleichzeitig die Finanzierungskosten für Immobilienportfolios erhöhen. Dadurch können sowohl der Net Asset Value als auch die Bewertungsmultiples unter Druck geraten.

Ein weiterer Risikofaktor besteht in potenziellen Leerständen, insbesondere in Segmenten wie Büro- und Retailflächen, die sich durch strukturelle Veränderungen im Arbeits- und Konsumverhalten verändern. Sollte die Nachfrage nach Büroflächen infolge verstärkter Homeoffice-Nutzung oder die Nachfrage nach stationärem Einzelhandel durch E-Commerce-Trends sinken, könnten Mieten unter Druck geraten und Flächen länger unvermietet bleiben. Für Swiss Prime Site bedeutet dies, dass aktives Asset Management, Modernisierung und mögliche Umnutzung von Flächen zentrale Hebel zur Risikosteuerung sind.

Regulatorische Eingriffe, etwa Diskussionen über Mietpreisregulierung, energetische Sanierungspflichten oder steuerliche Änderungen, können ebenfalls die Renditeerwartungen beeinflussen. In einem Markt wie der Schweiz, der bereits eine hohe Regulierungsdichte aufweist, ist es für eine börsennotierte Immobiliengesellschaft besonders wichtig, regulatorische Entwicklungen frühzeitig zu antizipieren und in die strategische Planung einzubeziehen.

Swiss Prime Site im Kontext des Schweizer Aktienmarkts

Die Swiss-Prime-Site-Aktie bewegt sich im Umfeld anderer Schweizer Immobilien- und Infrastrukturwerte, die häufig im SPI- oder SMI-Umfeld gehandelt werden. An Tagen, an denen der Schweizer Leitindex SMI laut Marktberichten im Minus notiert und der SPI ebenfalls mit Verlusten in eine Handelssitzung startet, lässt sich beobachten, wie einzelne defensive Titel relativ betrachtet stabiler bleiben.finanzen.ch Marktbericht SPIfinanzen.ch Marktbericht SMI

Wenn etwa der SMI im Handel um 0,85 Prozent auf 14.273,35 Punkte fällt und der ATX Prime in Wien gleichzeitig leicht im Plus bei einem Stand von rund 3.374 Punkten liegt, zeigt dies die unterschiedliche Dynamik in den jeweiligen Märkten.finanzen.ch ATX-Prime-Übersichtfinanzen.ch Marktbericht SMI Immobilienwerte wie Swiss Prime Site können in solchen Phasen einen Puffer im Gesamtportfolio bieten, weil sie weniger stark von zyklischen Schwankungen abhängig sind als rohstoff- oder stark exportorientierte Titel.

Für Investoren aus dem deutschsprachigen Raum, die bereits Engagements in DAX-, MDAX- oder ATX-Werten halten, kann eine Beimischung von Schweizer Immobilienaktien damit ein Mittel zur geografischen Diversifikation sein. Besonders interessant ist dabei die Kombination aus stabilen Mieterträgen, potenziellen Wertsteigerungen im Portfolio und regelmäßigen Dividendenzahlungen, die im Schweizer Markt oft eine zentrale Rolle spielen.

Geschäftsmodell und typische Ertragsquellen

Swiss Prime Site steht stellvertretend für das Geschäftsmodell einer integrierten Immobiliengesellschaft mit Fokus auf die Bewirtschaftung und Entwicklung hochwertiger Objekte in attraktiven Lagen. Typischerweise stammen die Erträge aus Mieten für Büroflächen, Retailstandorte, Dienstleistungsimmobilien sowie Spezialobjekten wie Hotels, Gesundheitsimmobilien oder Mixed-Use-Konzepte. Hinzu kommen Erlöse aus Entwicklung, Projektmanagement und möglichen Verkäufen von selektiven Objekten.

Im laufenden Betrieb bedeutet dies, dass ein wesentlicher Teil der Erträge planbar ist, da sie auf langjährigen Mietverträgen beruhen. Gleichzeitig bietet das Portfolio Raum für Wertsteigerungen durch Modernisierung, energetische Optimierung und Neupositionierung von Objekten. Dieses Zusammenspiel aus laufendem Cashflow und potenziellen Wertsteigerungen ist ein Kernargument für die Anlage in der Swiss-Prime-Site-Aktie.

Kurs und Anlegerperspektive

Für Anleger bleibt die Swiss-Prime-Site-Aktie vor allem wegen ihres Charakters als Stabilitätsanker im Portfolio interessant. Der historische Bewertungsaufschlag von bis zu 60 Prozent gegenüber dem Net Asset Value zeigt, wie stark der Markt die Qualität des Portfolios und die Erwartung verlässlicher Erträge in der Vergangenheit honoriert hat.Neue Zürcher Zeitung Ob aktuelle Kursniveaus ähnlich hohe Aufschläge widerspiegeln oder eher moderat ausfallen, hängt von der jeweils aktuellen Zinslandschaft, den Mieterträgen und dem allgemeinen Sentiment gegenüber Immobilienwerten ab.

Für langfristig orientierte Investoren zählt dabei weniger die kurzfristige Kursvolatilität, sondern die Frage, ob das Unternehmen über mehrere Jahre hinweg stabile und idealerweise wachsende Cashflows generiert. In diesem Sinne bleibt Swiss Prime Site ein Beispiel für eine Immobilienaktie, bei der die Balance aus Ausschüttungen, Substanz und Portfolioqualität im Mittelpunkt steht.

Weitere Meldungen und Analysen zur Swiss-Prime-Site-Aktie

Die Swiss-Prime-Site-Aktie (ISIN CH0011029946) steht am 07.09.2026 sinnbildlich für die robuste Entwicklung von börsennotierten Schweizer Immobiliengesellschaften, die Investoren mit planbaren Cashflows und kontinuierlichen Dividenden ansprechen. Historisch wurde die Aktie zeitweise mit einem deutlichen Aufpreis von 50 bis 60 Prozent auf den Net Asset Value gehandelt, was die hohe Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Immobilienportfolios in der Schweiz unterstreicht.Neue Zürcher Zeitung

Immobilienwerte in der Schweiz im Anlegerfokus

Immobilienaktien und Immobilienfonds zählen in der Schweiz laut aktuellen Marktberichten zu den stabilen Renditetreibern, wobei Gesellschaften wie Swiss Prime Site von einem breit diversifizierten Portfolio aus Büro-, Retail- und Spezialimmobilien profitieren.Neue Zürcher Zeitung Der Hinweis, dass die Aktie historisch mit einem Aufpreis von 50 bis 60 Prozent gegenüber dem inneren Wert gehandelt wurde, verdeutlicht die Bereitschaft der Investoren, für vermeintlich sichere Ausschüttungen und eine verlässliche Bewirtschaftung einen Bewertungsaufschlag zu zahlen.Neue Zürcher Zeitung

Für Anleger ist dabei entscheidend, dass die Gesellschaft ihre Erträge aus langfristigen Mietverträgen generiert und damit die Volatilität im Vergleich zu zyklischeren Branchen reduziert. Die Beobachtung, dass Immobilienwerte im Schweizer Markt in Phasen niedriger Zinsen und moderater Konjunkturentwicklung attraktive Gesamtrenditen liefern, ist ein wichtiges Argument für Investoren, die auf Stabilität und Dividendenkontinuität achten.Neue Zürcher Zeitung

Bewertung und Rendite im historischen Vergleich

Die Angabe eines historischen Aufpreises von 50 bis 60 Prozent gegenüber dem Net Asset Value ist ein deutlicher quantifizierter Vergleich, der zeigt, wie stark der Markt bereit war, die Swiss-Prime-Site-Aktie zu honorieren.Neue Zürcher Zeitung Ein solcher Bewertungsaufschlag bedeutet, dass der Börsenkurs deutlich über dem bilanziellen Immobilienvermögen je Aktie lag und damit ein erhebliches Vertrauen in die Bewirtschaftungsqualität, die Mietauslastung und die Fähigkeit zur Wertsteigerung zum Ausdruck brachte.Neue Zürcher Zeitung

Auch wenn aktuelle Bewertungskennzahlen für den Tag der Veröffentlichung im Detail je nach Börsenplatz schwanken können, bleibt die historische Relation ein wichtiger Referenzpunkt. Sie macht deutlich, dass selbst moderate Kursniveaus im Vergleich zu früheren Bewertungsaufschlägen ein anderes Chancen-Risiko-Profil bieten: Während damals ein Kurs 50 bis 60 Prozent über dem inneren Wert lag, wären heute identische Kursniveaus relativ betrachtet weniger stark überhöht, falls sich der Net Asset Value entsprechend erhöht hat.Neue Zürcher Zeitung

Für Anleger, die über Einstiege oder Aufstockungen nachdenken, ist dieser Vergleich deshalb relevant: Er verdeutlicht, wie sich Risikoaufschläge, Renditeerwartungen und Bewertungsniveaus im Zeitverlauf verändern. Ein historischer Aufpreis von 60 Prozent ist ein deutliches Signal dafür, wie knapp qualitativ hochwertige Schweizer Immobilien damals am Markt waren und wie stark die Nachfrage nach stabilen Ausschüttungen war.Neue Zürcher Zeitung

Operatives Umfeld und Zinslandschaft

Das operative Umfeld für Schweizer Immobiliengesellschaften wird maßgeblich von der Zinslandschaft und der konjunkturellen Entwicklung bestimmt. In einer Phase, in der Leitzinsen zwar nicht mehr auf absoluten Tiefstständen liegen, aber im internationalen Vergleich moderat erscheinen, behalten Immobilienwerte ihren Charakter als defensive Anlageklasse mit regelmäßigen Cashflows. Gesellschaften wie Swiss Prime Site profitieren davon, dass viele ihrer Mietverträge langfristig strukturiert sind und damit eine hohe Visibilität bei den Einnahmen bieten.

Hinzu kommt, dass die Schweizer Immobilienmärkte durch ein strukturell begrenztes Angebot, regulatorische Rahmenbedingungen und eine hohe Standortqualität gekennzeichnet sind. Dies erschwert zwar kurzfristige Expansionen, stabilisiert aber die langfristige Wertentwicklung von Bestandsportfolios. Für die Swiss-Prime-Site-Aktie bedeutet dies, dass das Geschäftsmodell auf Kontinuität und laufende Erträge ausgerichtet ist, anstatt auf spekulative Projektentwicklungen mit hohen Risiken.

Im Vergleich zu anderen Sektoren, die stark von globalen Konjunkturschwankungen und technologischen Disruptionen geprägt sind, kann eine etablierte Immobiliengesellschaft mit einem breiten Portfolio eher planbare Ergebnisse liefern. Diese Stabilität ist besonders für Anleger interessant, die Diversifikation in ein Gesamtportfolio bringen möchten, das bereits stark von zyklischen oder wachstumsorientierten Titeln dominiert wird.

Risiken: Zinsen, Leerstände und Regulierung

Trotz des defensiven Charakters von Immobilienaktien sind auch bei einem Titel wie der Swiss-Prime-Site-Aktie Risiken zu beachten. Steigende Zinsen können die Attraktivität von Dividendenrenditen im Vergleich zu festverzinslichen Anlagen verringern und gleichzeitig die Finanzierungskosten für Immobilienportfolios erhöhen. Dadurch können sowohl der Net Asset Value als auch die Bewertungsmultiples unter Druck geraten.

Ein weiterer Risikofaktor besteht in potenziellen Leerständen, insbesondere in Segmenten wie Büro- und Retailflächen, die sich durch strukturelle Veränderungen im Arbeits- und Konsumverhalten verändern. Sollte die Nachfrage nach Büroflächen infolge verstärkter Homeoffice-Nutzung oder die Nachfrage nach stationärem Einzelhandel durch E-Commerce-Trends sinken, könnten Mieten unter Druck geraten und Flächen länger unvermietet bleiben. Für Swiss Prime Site bedeutet dies, dass aktives Asset Management, Modernisierung und mögliche Umnutzung von Flächen zentrale Hebel zur Risikosteuerung sind.

Regulatorische Eingriffe, etwa Diskussionen über Mietpreisregulierung, energetische Sanierungspflichten oder steuerliche Änderungen, können ebenfalls die Renditeerwartungen beeinflussen. In einem Markt wie der Schweiz, der bereits eine hohe Regulierungsdichte aufweist, ist es für eine börsennotierte Immobiliengesellschaft besonders wichtig, regulatorische Entwicklungen frühzeitig zu antizipieren und in die strategische Planung einzubeziehen.

Swiss Prime Site im Kontext des Schweizer Aktienmarkts

Die Swiss-Prime-Site-Aktie bewegt sich im Umfeld anderer Schweizer Immobilien- und Infrastrukturwerte, die häufig im SPI- oder SMI-Umfeld gehandelt werden. An Tagen, an denen der Schweizer Leitindex SMI laut Marktberichten im Minus notiert und der SPI ebenfalls mit Verlusten in eine Handelssitzung startet, lässt sich beobachten, wie einzelne defensive Titel relativ betrachtet stabiler bleiben.finanzen.ch Marktbericht SPIfinanzen.ch Marktbericht SMI

Wenn etwa der SMI im Handel um 0,85 Prozent auf 14.273,35 Punkte fällt und der ATX Prime in Wien gleichzeitig leicht im Plus bei einem Stand von rund 3.374 Punkten liegt, zeigt dies die unterschiedliche Dynamik in den jeweiligen Märkten.finanzen.ch ATX-Prime-Übersichtfinanzen.ch Marktbericht SMI Immobilienwerte wie Swiss Prime Site können in solchen Phasen einen Puffer im Gesamtportfolio bieten, weil sie weniger stark von zyklischen Schwankungen abhängig sind als rohstoff- oder stark exportorientierte Titel.

Für Investoren aus dem deutschsprachigen Raum, die bereits Engagements in DAX-, MDAX- oder ATX-Werten halten, kann eine Beimischung von Schweizer Immobilienaktien damit ein Mittel zur geografischen Diversifikation sein. Besonders interessant ist dabei die Kombination aus stabilen Mieterträgen, potenziellen Wertsteigerungen im Portfolio und regelmäßigen Dividendenzahlungen, die im Schweizer Markt oft eine zentrale Rolle spielen.

Geschäftsmodell und typische Ertragsquellen

Swiss Prime Site steht stellvertretend für das Geschäftsmodell einer integrierten Immobiliengesellschaft mit Fokus auf die Bewirtschaftung und Entwicklung hochwertiger Objekte in attraktiven Lagen. Typischerweise stammen die Erträge aus Mieten für Büroflächen, Retailstandorte, Dienstleistungsimmobilien sowie Spezialobjekten wie Hotels, Gesundheitsimmobilien oder Mixed-Use-Konzepte. Hinzu kommen Erlöse aus Entwicklung, Projektmanagement und möglichen Verkäufen von selektiven Objekten.

Im laufenden Betrieb bedeutet dies, dass ein wesentlicher Teil der Erträge planbar ist, da sie auf langjährigen Mietverträgen beruhen. Gleichzeitig bietet das Portfolio Raum für Wertsteigerungen durch Modernisierung, energetische Optimierung und Neupositionierung von Objekten. Dieses Zusammenspiel aus laufendem Cashflow und potenziellen Wertsteigerungen ist ein Kernargument für die Anlage in der Swiss-Prime-Site-Aktie.

Kurs und Anlegerperspektive

Für Anleger bleibt die Swiss-Prime-Site-Aktie vor allem wegen ihres Charakters als Stabilitätsanker im Portfolio interessant. Der historische Bewertungsaufschlag von bis zu 60 Prozent gegenüber dem Net Asset Value zeigt, wie stark der Markt die Qualität des Portfolios und die Erwartung verlässlicher Erträge in der Vergangenheit honoriert hat.Neue Zürcher Zeitung Ob aktuelle Kursniveaus ähnlich hohe Aufschläge widerspiegeln oder eher moderat ausfallen, hängt von der jeweils aktuellen Zinslandschaft, den Mieterträgen und dem allgemeinen Sentiment gegenüber Immobilienwerten ab.

Für langfristig orientierte Investoren zählt dabei weniger die kurzfristige Kursvolatilität, sondern die Frage, ob das Unternehmen über mehrere Jahre hinweg stabile und idealerweise wachsende Cashflows generiert. In diesem Sinne bleibt Swiss Prime Site ein Beispiel für eine Immobilienaktie, bei der die Balance aus Ausschüttungen, Substanz und Portfolioqualität im Mittelpunkt steht.

Weitere Meldungen und Analysen zur Swiss-Prime-Site-Aktie